Fed sekol sadzby – dolár posilňuje, akcie klesajú. Microsoft v čele pretekov o AI čipy (týždeň vo svetovej ekonomike)

Federálny rezervný systém USA nedávno znížil úrokové sadzby o štvrť percentuálneho bodu, čo však nečakane viedlo k posilneniu dolára a poklesu akciových trhov. Táto reakcia bola spôsobená tým, že Fed naznačil opatrnejší prístup k ďalšiemu znižovaniu sadzieb v budúcom roku.

Dolár dosiahol najvyššiu úroveň za posledné dva roky, zatiaľ čo akciové trhy v USA aj v zahraničí zaznamenali výrazné poklesy. Obzvlášť zasiahnuté boli technologické akcie, ktoré v roku 2024 zažívali výrazný rast.

Hlavným dôvodom pre tento opatrný prístup Fedu je pretrvávajúca obava z inflácie. Napriek tomu, že inflácia klesla zo svojho vrcholu v roku 2022, stále sa pohybuje okolo 2,8%, čo je nad cieľovou úrovňou 2%. Fed preto predpokladá menej znížení sadzieb v roku 2025, než sa pôvodne očakávalo, a zvýšil svoje odhady inflácie na nasledujúce roky. Zároveň očakáva, že nezamestnanosť zostane stabilná na úrovni 4,3%.

Nové štádium procesu

Predseda Fedu Jay Powell označil súčasnú situáciu za „nové štádium procesu“. Centrálna banka sa snaží nájsť rovnováhu medzi podporou ekonomického rastu a kontrolou inflácie. Tento opatrnejší prístup odráža zlepšujúcu sa ekonomickú situáciu USA, ale zároveň vyvoláva obavy investorov, ktorí očakávali agresívnejšie znižovanie sadzieb.

Zajímavost : Americká spoločnosť Nike zaznamenala pokles zisku o viac než štvrtinu

Reakcia trhov na toto rozhodnutie Fedu ukazuje, že investori musia prehodnotiť svoje očakávania. Fed dáva jasne najavo, že jeho prioritou je dlhodobá stabilita ekonomiky a udržanie inflácie pod kontrolou, aj keď to môže znamenať pomalšie tempo znižovania úrokových sadzieb. Táto stratégia môže v krátkodobom horizonte viesť k volatilite na trhoch, ale z dlhodobého hľadiska by mala prispieť k zdravšiemu a stabilnejšiemu ekonomickému prostrediu.

Microsoft má dvojnásobný náskok

V súčasnom technologickom svete sa odohráva intenzívny súboj o dominanciu v oblasti umelej inteligencie (AI). Microsoft sa v tomto zápase dostáva do výrazného vedenia, keď v roku 2024 nakúpil dvojnásobne viac špičkových AI čipov od spoločnosti Nvidia než ktorýkoľvek z jeho hlavných konkurentov v USA a Číne.

Podľa analýzy spoločnosti Omdia, Microsoft získal približne 485 000 čipov Nvidia „Hopper“, čo je výrazne viac než jeho najbližší americký konkurent Meta s 224 000 čipmi. Tento agresívny nákup dáva Microsoftu značnú výhodu v pretekoch o vývoj novej generácie AI systémov, najmä v situácii, keď dopyt po týchto čipoch prevyšuje ponuku.

Investície technologických gigantov do AI infraštruktúry dosiahli v tomto roku astronomické čiastky. Microsoft, ktorý investoval 13 miliárd dolárov do OpenAI, je na čele tohto trendu. Využíva svoju cloudovú platformu Azure nielen na trénovanie najnovších modelov OpenAI, ale aj na poskytovanie AI služieb svojim zákazníkom.

Zajímavost : Lekárska komora chce, aby "bič na lekárov" prešetril Ústavný súd. Podnet dali Žilinkovi aj Dobrovodskému

Čínske spoločnosti ByteDance a Tencent tiež výrazne investovali do AI čipov, každá z nich objednala približne 230 000 kusov, napriek obmedzeniam zo strany USA. Amazon a Google, ktorí vyvíjajú aj vlastné AI čipy, nakúpili 196 000 a 169 000 čipov Hopper.

Hodnota spoločnosti Nvidia, ktorá je kľúčovým dodávateľom týchto čipov, v dôsledku tohto trendu prudko vzrástla na viac ako 3 bilióny dolárov. Avšak v posledných mesiacoch sa jej rast spomalil kvôli obavám z konkurencie a možných obmedzení obchodu s Čínou.

Microsoft zároveň investuje do vývoja vlastných AI čipov, hoci je v tomto smere zatiaľ pozadu za konkurenciou. Napriek tomu spoločnosť zdôrazňuje, že úspech v AI nie je len o najlepšom čipe, ale o komplexnom systéme zahŕňajúcom správne úložisko, infraštruktúru a softvérové vrstvy.

Tento vývoj naznačuje, že preteky v oblasti AI sa zintenzívňujú a Microsoft sa snaží zabezpečiť si vedúcu pozíciu prostredníctvom masívnych investícií do hardvéru. Zároveň to poukazuje na rastúci význam AI v budúcnosti technologického priemyslu a na ochotu spoločností investovať obrovské sumy do získania konkurenčnej výhody v tejto oblasti.

Zajímavost : Hlas podal trestné oznámenie na Pročka: Mal sa hrubo správať voči Puškárovej. Poslanec sa bráni rovnako

Autor je portfólio manažér spoločnosti HABERL