JPMorgan vidí 35% pravděpodobnost recese v USA ještě letos

Banka JPMorgan ve své středeční zprávě upravila pravděpodobnost recese v USA v letošním roce z 25 % na 35 %.

Ekonomové JPMorgan se ve zprávě zabývali hlavně oslabujícím americkým trhem práce. Nedávné údaje totiž naznačují zpomalení růstu zaměstnanosti a první známky propouštění pracovních sil. Toto zmírnění poptávky spolu se zmírněním mzdové inflace naznačuje snížení tlaků na trhu práce.

Ekonomové tvrdí, že uvolnění podmínek a z toho plynoucí snížení inflačních tlaků zvyšuje důvěru v to, že inflace cen služeb se sníží, což podporuje důvody pro výraznější úpravu politiky Fedu. Předpokládají, že Fed do konce roku sníží základní úrokové sazby nejméně o 100 bazických bodů.

Ekonomové také poznamenávají, že zatímco údaje o globální aktivitě zůstávají solidní, v soukromém sektoru se objevují známky opatrnosti. „Nejnovější podnikatelské průzkumy naznačují ztrátu dynamiky v globálním zpracovatelském průmyslu a v eurozóně, což jsou slabé články expanze, kterou jsme letos očekávali,” uvádí se v poznámce. Navzdory těmto obavám se v současné době neprojevují základní slabiny, které jsou obvykle spojovány s recesí, jako je trvalé snižování ziskových marží nebo napětí na úvěrovém trhu.

Revidovaná pravděpodobnost recese podle JPMorgan vychází z očekávání, že Fed bude reagovat na měnící se inflační rizika brzkým cyklem uvolňování. Banka se domnívá, že dopad změn politiky Fedu na ostatní ekonomiky je bez synchronizovaného posunu fundamentů omezený. Proto existuje velká šance, že se odklon od gradualismu, který nyní od Fedu očekáváme, neprojeví v širším měřítku.