Michal Semotan: Dvojí profit ze vstupu Porsche na burzu

Koncern VW se totiž chystá na uvedení této značky na burzu! Pozor, neplést si s firmou Porsche Automobil Holding SE, která již nyní na burze je. Volkswagen plánuje vyčlenit výrobce sportovních vozů Porsche a předhodit zhruba čtvrtinu jeho akcií investorům. Uvedení na akciový trh dostaly za úkol americké investiční banky – žádná německá, což je nepříjemné překvápko pro lokální bankovní domy. Odhadovaná hodnota celého výrobce je podle prvních zpráv z mého pohledu hodně vysoká, hovoří se o 60 až 80 miliardách eur; za prodané akcie by tedy mohl Volkswagen inkasovat něco mezi 15 až 20 miliardami eur.

Zajímavost :  Proslulá čokoláda Toblerone už nebude výhradně švýcarská, Mondelēz ji začne vyrábět v Bratislavě

Co s těmi penězi pak udělá? Polovinu investuje do dalšího rozvoje elektromobility, kde chce hrát první housle a v Evropě přeskočit během pár let Teslu. A 49 procent ze získané částky v rámci IPO by chtěl VW rozdělit mezi akcionáře koncernu, aby profitovali z této byznysové operace okamžitě, ne pouze vidinou zářné budoucnosti spojené s výrobou elektrických aut. Mimochodem ta mimořádná dividenda by mohla mít hodnotu klidně 30 eur na akcii, pokud počítám dobře, a to není málo!

Video se připravuje …

Elektromobilita: Jaké jsou plány EU a světa?

Takže nejlepší variantou, jak si odehrát Porsche, kromě nákupu při uvedení akcií na trh je koupit si akcie Volkswagenu v současné době a pak profitovat z uvedení Por­sche na akciový trh. To je moje řešení, jak se na tom celém kolečku svézt.

Kromě zmíněné dividendy pro akcionáře VW by mohla tato transakce ukázat a odkrýt vnitřní hodnotu celého Volkswagenu, protože valuace Porsche při uvedení na trh bude vyšší – a podle mého soudu výrazně vyšší, než je nyní, kdy je schováno v rámci celého koncernu. Jestliže akciový trh nyní ohodnocuje celý koncern VW na zhruba 95 miliard eur a pokud bude valuace Porsche při uvedení na burzu činit i třeba jen 60 miliard, je jasné, že hodnota dalších značek koncernu je vyšší než zbylých 35 miliard eur.

Můžeme se na to podívat i přes zisk. Porsche generuje asi 25 procent zisku celého koncernu VW – takže kdyby čtvrtina VW měla hodnotu 60 miliard eur, kolik pak má mít celý VW? To už nechám na vás…

Autor je portfolio manažer J&T Investiční společnosti

Celý článek zde