Recese je stále hrozba, pravděpodobnost stagflace je vysoká

Hlavní ekonom Moody’s Analytics, Mark Zandi, nedávno upozornil, že sektor bydlení, který ještě v květnu reprezentoval „žlutou výstrahu,“ již přešel na „červenou.“ Spolu s dalšími signály začíná vytvářet rostoucí seznam obav o stav americké ekonomiky.

Zandi zdůraznil, že hypotéční sazby blížící se 7 %, ochlazování prodejů domů a stahování developerů z trhu mohou znamenat, že problémy sektoru začnou promítat do celkového zpomalení již v druhé polovině roku.

Bydlení je obrovský problém

Zandi upozorňuje, že vysoké hypotéční sazby nejen ochladily poptávku, ale hráče na straně nabídky posunuly k ukončování projektů a odkládání nákupu pozemků. Historicky to signalizovalo blížící se propad v sektoru stavebnictví a souvisejících dodavatelských řetězcích. Podle jeho slov se sektor stává „červenou výstrahou“ pro širší ekonomiku.

Pokud se začne zvyšovat nabídka bez odpovídající poptávky, může to vytvořit problémy projektům, zaměstnanosti i investiční aktivitě v realitách.

Cla jsou stále hrozbou

Zároveň Zandi připomíná, že hospodářské riziko prohlubuje i napětí v globálním obchodě. Hrozba cel stanovovaných prezidentem Trumpem, které dříve zvyšovaly obavy z inflace a „pomalého varu“ ve výrobním sektoru, je stále aktuální.

Příslib pokračující eskalace celních tlaků, spolu s oslabením důvěry trhu a ochlazováním zahraniční poptávky, může zvýšit pravděpodobnost recese. Ta je podle modelu Moody’s stále na úrovni přibližně 45 %.

Strašák jménem stagflace

Mimo bydlení a obchod hrozí makroprostředí stagnací doprovázenou inflací podobně jako v 70. a 80. letech, na kterou upozorňují ekonomové jako Torsten Sløk nebo Adam Posen. Pravděpodobnost stagflace je podle nich mezi 45–65 %.

Fed sice zatím odmítá snižovat sazby kvůli inflaci, jenž dosahuje kolem 2,7 %, ale zpomalení HDP na úrovni 1 % a slabší data z trhu práce naznačují, že kombinace slabého růstu a udržující se inflace může přerůst v dlouhodobější stagnaci.

Závěr

Seznam důvodů k obavám, který zahrnuje oslabení trhu s bydlením, pokračující tarifní tlaky a rizika stagflace, dává ekonomům i investorům dostatečné varování pro zvýšení ostražitosti. Pravděpodobnost recese kolem 45 % a stagflace až do 65 % činí z druhé poloviny roku 2025 kriticky důležité období. Rozhodovat bude hlavně schopnost Fedu a vlády přijmout cílená opatření.

Investoři by nyní měli klást důraz na diverzifikaci portfolia, sledovat inflační vývoj a brzdit expanzivní investice do citlivých aktiv, dokud se makroekonomické ukazatele nevrátí do vyváženějšího pásma.

Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO