Bitcoin klesl zpátky pod 94 000 dolarů. Americká ekonomika je v kontrakci

Minulý týden byl vskutku bohatý na data, protože byla zveřejněna inflace, HDP, trh práce a index spotřebitelské důvěry. Trhy si s tím na první pohled poradily dobře, i když čísla nebyla ani náhodou příznivá. Z čehož usuzuji, že investoři tyhle informace dávno propsali do kurzů. Zároveň očekávání horší není, protože se obecně předpokládá, že obchodní války nadále eskalovat nebudou.

To je pro kurz bitcoinu a akcií jistě dobrá zpráva. Jenomže není vyhráno, protože následující data mohou potvrdit, že jde o nový trend. Podle mého názoru, trhy ani náhodou nepropisují soustavné zhoršování americké ekonomiky. Akcie sice zhruba polovinu ztrát smazaly (bitcoin většinu), nelze se však spoléhat na to, že volatilita je definitivně pryč.

Video: Bitcoin na 100 000 dolarů!

Inflace je pro Fed pořád velký problém

Americká ekonomika se za 1. kvartál dostala do kontrakce, anualizovaně -0,3 %. Očekával se však mírný růst ve výši 0,3 %. Naposledy se reportovala kontrakce za 1. kvartál 2022. Růst importu o 41,3 % přispěl k zpomalení, protože podniky a spotřebitelé spěchali s nakupováním zboží v očekávání vyšších nákladů po té sérii oznámení cel.

Růst spotřebitelských výdajů také zpomalil na 1,8 %, což je nejpomalejší tempo od druhého kvartálu 2023. Na druhou stranu víme, že pokles HDP byl zapříčiněn tím, že se začalo akumulovat čínské zboží. Klíčová je pro nás spotřeba, která je v USA tím hnacím motorem růstu reálné ekonomiky. 

Spotřeba se totiž na HDP dlouhodobě podílí z téměř 70 %. Dokud je tedy silný spotřebitel, není se de facto čeho bát. To však neznamená, že být defenzivní nemá smysl. My víme, že spotřebitelská důvěra v Americe rychle klesá, ale pořád jde jenom o soft data. Nicméně ze soft dat mohou být posléze hard data, což znamená, že pro investora je současnost hodně nejistým obdobím.

Proto je třeba si dvakrát rozmyslet, zda investovat, nebo počkat. Do čeho investovat, jestli do defenzivních titulů nebo to risknout a koupit technologické.

Čerstvý inflační report pohledem indexu PCE, který preferuje Fed, představuje nemalé ochlazení v růstu cen na meziroční bázi. Meziročně tempo růstu zpomalilo na 2,3 %. Jádrová složka meziročně zpomalila na 2,6 %. Meziměsíčně celková a jádrová složka vůbec nevzrostla. Nicméně anualizovaně za poslední 3 měsíce tempo růstu kleslo na 3,5 %, což je ovšem pořád moc. 

Bitcoin zastavil růst v oblasti kolem 96 000 dolarů

Jak jsem avizoval v předešlých analýzách, bylo evidentní, že bitcoin si šel otestoval klíčovou rezistenci spočívající v point of control volume profile. Tudíž bylo i logické zde počítat s negativní reakcí, která přišla hned v pátek 2. května. Kurz BTC se tudíž obrátil směrem dolů, ale během víkendu nedošlo k hlubšímu poklesu. Šlo o malinkatý odraz směrem dolů, který může každou chvíli zase skončit.

Říkal jsem, že pro budoucí vývoj je klíčová reakce v řečené oblasti a to pořád platí. Z dosavadní kurzové reakce lze totiž soudit, že kurz bitcoin dotyk s point of control ustál na výbornou. Bylo by naivní si myslet, že trh oblastí projde jako nůž máslem. Nějaká reakce přijít musela. A podle mého názoru není důvod si myslet, že by měl růst bitcoinu skončit.

Závěrem: Býci se pomalu vrací do trhů

Víme, že jednotlivé trhy získávají zpět své sebevědomí, které měly ještě zhruba na konci roku 2024. Nicméně nesmíme zapomínat na to, že potenciál budoucích výnosů je, dle mého názoru, spíše nízký. Za podstoupené riziko, které je, řekl bych, dost vysoké. Jak to myslím?

Akciové trhy a bitcoin jsou víceméně zpátky u kurzových historických maxim. Jenomže vedle toho visí ve vzduchu problémy, které posledních mnoho týdnů opakovaně řešíme.

Myslím si proto, že stále nenastal čas pro agresivní podobu investování. Osobně jsem v defenzívě, dokud se situace nezačne normalizovat. Vtip je v tom, že nevím, zda k tomu dojde za pár měsíců, za rok, nebo to takhle potrvá několik let.

Podotýkám však, že nejsem zastáncem toho vše prodat a jenom se koukat, co z toho vzejde. Defenzivní investování je pořád investování. Znám i poměrně zkušené analytiky a ekonomy, co se snaží úplně s veškerým kapitálem časovat trh a samozřejmě jim to nejde. Jelikož veškeré výnosy jim akorát utíkají a řekl bych, že do trhů skočí nazpátek ve chvíli, kdy to bude nejméně vhodné.

Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO