Korporátní bitcoinové rezervy ovládají více než 3 % celkové nabídky BTC

Více než 60 firem, které v posledních dvou měsících přijaly strategii korporátních bitcoinových rezerv, zaznamenalo prudký nárůst svých držeb.

Tyto firmy nejenže výrazně rozšířily své BTC pozice, ale zároveň předběhly i tempo akumulace společnosti MicroStrategy, vedené Michaelem Saylorem, která byla dosud považována za lídra v této oblasti.

Tento rostoucí trend v akumulaci Bitcoinu mezi korporacemi vedl k tomu, že dnes minimálně 61 podnikových treasury dohromady drží přibližně 3,2 % celkové konečné nabídky Bitcoinu, tedy všech BTC, které kdy budou vytěženy.

Uvádí to nejnovější analýza Standard Chartered. Tato čísla poukazují na hlubší posun v přístupu korporací k digitálním aktivům, které přestávají být vnímány pouze jako spekulativní nástroje a naopak se stávají součástí strategického finančního plánování.

Geoff Kendrick, globální šéf výzkumu digitálních aktiv ve Standard Chartered, ve své zprávě ze 3. června poznamenal, že veřejně obchodované společnosti po celém světě nyní vlastní celkem 673 897 BTC.

Kendrick zároveň upozorňuje na důležité systémové důsledky, které tento nový trend přináší. Především varuje, že tato nová role Bitcoinu v korporátním účetnictví a treasury managementu s sebou nese určitá rizika, zejména v souvislosti s rychlostí, jakou se adopce rozšiřuje:

Korporátní treasury firmy nyní přispívají k rostoucímu nákupnímu tlaku na Bitcoin. Je zde ale nezanedbatelné riziko, že se tento trend v budoucnu otočí a povede k prudkým výprodejům.

– uvedl Kendrick ve své analýze, zdroj: Standard Chartered

Potenciální riziko poklesu ceny a efekt průměrné nákupní ceny

Zpráva dále analyzuje strukturu čistých aktiv firemních držitelů BTC. U 58 z 61 sledovaných korporací bylo zjištěno, že jejich hodnota čistých aktiv (NAV) přesahuje hodnotu 1, což znamená, že jejich tržní hodnota je vyšší než hodnota aktiv, které skutečně drží.

Tento rozdíl je podle Kendricka dočasně ospravedlnitelný, a to zejména díky určitým tržním neefektivitám, jako jsou regulační překážky, které brání přímému přístupu institucionálních investorů, či konzervativní rozhodovací procesy investičních výborů.

Jakmile tyto překážky postupně vymizí, může se situace dramaticky změnit. Pokud firmy začnou své Bitcoinové rezervy ve velkém odprodávat, například v reakci na výkyvy cen nebo změny ve firemní strategii, mohou právě ony představovat nový typ tlaku na trh a stát se zdrojem zvýšené volatility.

Kendrick upozorňuje, že značná část firem nakupovala Bitcoin za ceny převyšující 90 000 USD za kus, což znamená, že i relativně mírné poklesy ceny mohou tyto firmy dostat do ztrátové zóny.

Naopak společnost MicroStrategy, která drží více než půl milionu BTC, dosáhla průměrné nákupní ceny 70 023 USD za kus, což jí dává relativně větší prostor pro přečkání výkyvů trhu.

Masivní nárůst rezerv: Napodobitelé Strategy zdvojnásobili své držby

Ve svém rozboru Kendrick rovněž zdůrazňuje, že tzv. napodobitelé MicroStrategy za poslední měsíce prudce navýšili své držby BTC. Zatímco v předchozích obdobích tito hráči nakupovali spíše opatrně, za poslední dva měsíce se jejich akumulace zrychlila takovým způsobem, že se jejich držba zvýšila z přibližně 50 000 BTC na 100 000 BTC.

Tento prudký nárůst převyšuje i samotné tempo nákupů MicroStrategy, která během stejného období navýšila své pozice o 74 000 BTC.

Je tedy patrné, že rostoucí počet korporací již neváhá přistoupit k razantnějším krokům a udělat z Bitcoinu nedílnou součást svého finančního zajištění.

Nové případy adopce: SolarBank a Blockchain Group

Zpráva vychází v době, kdy se k této strategii připojují nové společnosti, včetně těch, které se pohybují mimo sektor digitálních aktiv. Jedním z čerstvých příkladů je kanadská společnost SolarBank, zaměřená na obnovitelné zdroje energie. Ta 3. června oznámila, že zavádí bitcoinovou treasury strategii, a zároveň informovala o tom, že si otevřela účet u Coinbase.

Cílem je zajistit profesionální správu svých rezerv, včetně úschovy BTC, konverze přes USDC a vlastní self-custody peněženku.

Ve stejný den oznámila pařížská firma Blockchain Group investici do Bitcoinu v hodnotě 68 milionů dolarů, čímž následovala příkladu norské brokerské společnosti K33, která již v květnu získala 6,2 milionu USD za účelem nákupu BTC. Zdá se, že geografické rozpětí této strategie se rychle rozšiřuje: od Severní Ameriky přes Evropu až po další trhy.

MicroStrategy: Dlouhodobá odolnost i v případě propadu trhu

Přestože některé z poznámek Standard Chartered vyznívají jako varování, společnost MicroStrategy zůstává pevně přesvědčena o dlouhodobé hodnotě své strategie.

Michael Saylor, zakladatel a výkonný předseda MicroStrategy, opakovaně zdůraznil, že struktura financování jeho společnosti je navržena tak, aby odolala i extrémním propadům hodnoty BTC.

„I kdyby cena Bitcoinu klesla o 90 % a zůstala tam čtyři až pět let, naše kapitálová struktura je nastavena tak, že by přežila,” uvedl Saylor v rozhovoru pro Financial Times v květnu. Podle něj by sice nejvíce tratili investoři s pákovým efektem, ale ostatní účastníci kapitálové struktury (jako věřitelé či držitelé dluhopisů) by nadále dostávali zaplaceno.

Z toho vyplývá, že strategie postavená na akumulaci BTC není vnímána jako krátkodobá spekulace, ale jako dlouhodobá sázka na to, že se Bitcoin stane dominantním uchovatelem hodnoty v digitálním věku.

Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO