BTC Prague 2025: Finanční inženýrství na bitcoinovém standardu, nová éra kapitálových trhů

Bitcoin už není jen spořicí technologií. Stává se základním stavebním kamenem nového paradigmatu finančního inženýrství. Na konferenci BTC Prague 2025 vystoupili čtyři přední experti na finance a správu aktiv: Adam Back (Blockstream), Louis Liu (Mimesis Capital), Alexandre Laizet (Exantra) a Richard Byworth (Syz Capital).

Bitcoin jako nová základní míra výnosnosti

Jedním z nejzásadnějších posunů ve finanční teorii je koncept, že bitcoin je novou hurdle rate, tedy výnosem, který musí každá investice překonat, aby dávala smysl. V prostředí, kde tradiční státní dluhopisy nabízí jen minimální zhodnocení, představuje bitcoin díky své výkonnosti novou referenční hodnotu.

„Proč bych měl svěřit peníze správci fondů, když si mohu jednoduše koupit bitcoin?” zaznělo v diskusi. Z pohledu investorů tak každý podnik, ať už startup nebo zavedená firma, musí přehodnotit svou kapitálovou strukturu i strategie alokace zdrojů.

Výsledkem je tlak na vytváření firemních struktur, které mají za cíl maximalizaci bitcoinových rezerv.

Korporátní pokladny na bitcoinu: Strategie nového věku

Inspirací byl samozřejmě Michael Saylor a jeho MicroStrategy, která využila nástroje jako konvertibilní dluhopisy nebo preferenční akcie ke zvyšování bitcoinových zásob.

Panelisté ale ukázali, že tato strategie není jen americkým fenoménem. Evropské firmy jako The Blockchain Group se přizpůsobily lokálním regulacím a vytvořily nové nástroje pro akumulaci BTC.

Laizet popsal, jak jejich model umožňuje denní růst BTC rezerv o 1,5 %, což při kombinaci s růstem samotného bitcoinu vytváří výnosy výrazně překonávající tradiční správce aktiv. Firma od listopadu 2024 vykázala přes 3000% výkonnost v BTC, zatímco samotný bitcoin stoupl jen o 50 %.

Výzva pro tradiční investory

Richard Byworth upozornil, že v době, kdy bitcoin představuje likvidní, volatilní, ale vysoce výkonné aktivum, je stále těžší obhájit alokaci kapitálu do desetiletých fondů s očekávaným výnosem 15–20 %.

Syz Capital proto vytvořila bitcoinem denominovaný fond fondů, který při nízké volatilitě (2–3 %) cílí na výnosy 5–10 % v BTC.

V této souvislosti zazněla klíčová otázka: Proč investovat do akcií firem, které drží bitcoin, místo přímého držení BTC? Odpovědí je tzv. MNAP. Tedy metrika, která hodnotí efektivitu přeměny čistých aktiv firmy na BTC. Pokud firma efektivně akumuluje více BTC než její hodnota v tradičních měnách naznačuje, může mít pro investory větší potenciál než samotný bitcoin.

Směrem k 24/7 bitcoinovému kapitálovému trhu

Díky nástrojům jako Stocker nebo Roxum z Argentiny vznikají trhy s tokenizovanými akciemi firem navázaných na bitcoin, které fungují 24 hodin denně, 7 dní v týdnu. Bez přerušení, bez výpadků, bez clearingu v dolarech nebo eurech.

Tyto digitální cenné papíry představují alternativu k tradičním akciím, s rychlejším převodem, nižšími náklady a větší dostupností.

Adam Back upozornil, že díky zmíněným nástrojům lze obchodovat deriváty, které umožňují spekulaci na poměr mezi bitcoinem a bitcoinovou firemní rezervou. Tedy, když má investor pocit, že firma má přepálený prémiový poměr, prodá její akcie a drží raději BTC, a obráceně.

Panel Finanční inženýrství s bitcoinovým standardem ukázal, že bitcoin se stává nejen spořicím nástrojem, ale také základem nové finanční architektury. Od redefinice výnosových metrik přes vznik specializovaných treasury firem až po tok kapitálu skrze bitcoinové trhy 24/7. Přichází doba, kdy tradiční finance musí projít zásadní transformací, nebo zůstanou pozadu.

Bitcoin už není jen aktivum. Je to benchmark, cíl a nástroj nového finančního světa.

Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO