Ray Dalio: Rychlé snižování úrokových sazeb podkope hodnotu dolaru

Miliardář a zakladatel investičního fondu Bridgewater Associates Ray Dalio varoval, že americká ekonomika může směřovat do neklidného období.

Hlavním problémem je podle něj složitá pozice americké centrální banky (Fed), která váhá, jak dále naložit s úrokovými sazbami. Ve svém příspěvku na sociální síti X upozornil, že Fed je pod čím dál větším tlakem. Centrální banka podle něj zvažuje krátkodobé výhody ze snižování sazeb, ale zároveň riskuje znehodnocení měny a oslabení důvěry v americký dluh.

Podle Dalia čelí Fed prostředí plnému nejistoty, horší náladě na trzích a silnému politickému tlaku. Zmínil i vliv prezidenta Donalda Trumpa, který opakovaně tlačí na guvernéra Jeroma Powella, aby sazby snížil. Fed však zatím drží sazby na úrovni 4,25 až 4,50 % a sám varoval, že ekonomiku čeká pomalejší růst a vyšší inflace.

Situaci ještě více komplikuje obrovský státní dluh a rychle rostoucí náklady na jeho obsluhu. „Když k tomu přidáte politický tlak a realitu blížících se splátek dluhu, vzniká velmi nebezpečná situace pro hodnotu peněz,” napsal Dalio. „Pokud Fed přistoupí k příliš razantnímu snižování sazeb, může to vyvolat vážné problémy.”

Podle Dalia teď existuje silné napětí mezi tím, co je politicky výhodné, a tím, co je dlouhodobě udržitelné. Přílišné snižování sazeb bez jasné strategie by mohlo snížit výnosy dluhopisů a oslabit dolar, což by vyslalo nebezpečný signál globálním investorům.

Klíčové signály: výnosová křivka, dolar a zlato

Investoři by proto podle Dalia měli pozorně sledovat vývoj na trhu s dluhopisy. Klíčovým signálem je takzvaná strmější výnosová křivka, tedy situace, kdy dlouhodobé úrokové sazby rostou, i když Fed ty krátkodobé snižuje. To by naznačovalo, že trhy ztrácejí důvěru a přesouvají kapitál jinam.

„Moje rada: Sledujte výnosovou křivku. Když uvidíte, že dlouhodobé sazby rostou, dolar oslabuje a zlato zdražuje, znamená to, že investoři utíkají od dluhopisů. Protože hodnota peněz je zásadní,” dodal.

Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO