Červen zůstává pro Bitcoin stále nebezpečným, S&P 500 cílí na další růst

Pokud bude bitcoin pokračovat v propadu i během této sezóny, půjde už o čtvrté „červené léto“ v řadě, zatímco tradiční finanční trhy (TradFi) se pokusí prodloužit svou vítěznou sérii na tři sezóny. Prozatím je tento scénář nereálný.

Bitcoin čelí možné čtvrté letní ztrátě za sebou, pokud zakončí začátek léta v mínusu, zatímco index S&P 500 zaznamená třetí sezónní růst v řadě, pokud jeho pozitivní trend vydrží.

V období 2020 až 2024 vykázal index S&P 500 osm kladných výsledků během července a srpna, zatímco Bitcoin zaznamenal šest. Ačkoliv se tedy jejich letní vývoj zcela nerozešel, rozdíl se naplno projevuje v červnu. Od roku 2020 měl Bitcoin pouze jeden pozitivní červen, zatímco S&P 500 měl za toto období jen dva červnové poklesy.

Podrobnější pohled na posledních několik let ukazuje, že letní propady Bitcoinu souvisejí spíše s vnitřními otřesy kryptoměnového trhu a ekonomickými událostmi, jako byl zákaz těžby v Číně, halvingové cykly a inflace po pandemii COVID-19.

Zde je přehled toho, jak vypadalo posledních pět letních období a co by mohlo následovat dále.

Bitcoin vstupuje do nové dekády silně navzdory čínskému zásahu

V červnu 2020 klesl Bitcoin o 3,18 %. Pokles však zakryl silný růstový moment, se kterým kryptoměna do měsíce vstupovala.

Bitcoin se tehdy poprvé od únorového propadu způsobeného COVID-19 znovu dostal nad hranici 10 000 USD. Předtím však zažil prudký výprodej po halvingu z 11. května. Šlo o klasickou situaci sell the news, která srazila cenu až ke 5 000 USD.

V červenci pak globální stimulační kroky a téměř nulovéúrokové sazby zvýšily chuť investorů riskovat, což podpořilo akciové i kryptoměnové trhy. Index S&P 500 zakončil měsíce červen až srpen v zelených číslech, zatímco kryptoměny táhla vzhůru událost dnes známá jako DeFi léto.

Rok 2021 však přinesl jiný vývoj, protože Bitcoin vstoupil do léta s regulatorní nejistotou v jednom ze svých největších trhů. Čína v květnu zesílila svůj zásah proti těžbě a obchodování s Bitcoinem, což otřáslo sítí a srazilo trh v průběhu června dolů.

Dynamika se vrátila v červenci, částečně díky rostoucímu zájmu institucí a podpoře známých osobností jako Elon Musk, Jack Dorsey a Cathie Wood. Léto pak skončilo se ziskem 8,68 %, což je dosud poslední pozitivní letní výsledek Bitcoinu.

Bitcoin čelí růstu sazeb Fedu

Léto 2022 bylo pro Bitcoin vůbec nejhorší, a bolestivé bylo i pro tradiční trhy. Všechno začalo v květnu krachem Terry, který způsobil dominový efekt napříč blockchainovým odvětvím.

V červnu už čelila společnost Celsius vážné likviditní krizi a hedgeový fond Three Arrows Capital se sídlem v Singapuru zkrachoval. Do toho americká Komise pro cenné papíry (SEC) ještě více zhoršila situaci zamítnutím žádosti společnosti Grayscale o přeměnu jejich GBTC fondu na spotové ETF založené na Bitcoinu.

Zároveň americká inflace vystoupala na 40leté maximum 9,1 %, což donutilo Federální rezervní systém přistoupit k razantnímu zvyšování úrokových sazeb. Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity se propadl na rekordní minimum a investoři se připravovali na slabé výsledky za druhé čtvrtletí.

Překvapivě ale velké technologické firmy předčily očekávání, což pomohlo indexu S&P 500 vzrůst v červenci o více než 9 %. Šlo o nejlepší červenec od doby, kdy CoinMarketCap v roce 2013 začal sledovat cenu Bitcoinu.

Nadšení však v srpnu opadlo po známém projevu šéfa Fedu Jeroma Powella na setkání v Jackson Hole, kde varoval slovy: „Musíme pokračovat, dokud nebude práce hotová,” čímž potvrdil odhodlání Fedu pokračovat v utažené politice.

V průběhu toho léta se Bitcoin i S&P 500 pohybovaly víceméně ve stejném rytmu.

V červnu 2023 však Bitcoin krátce opustil své tradiční letní schéma. Vlna žádostí o ETF, včetně té od BlackRocku, která měla téměř bezchybný schvalovací rekord. Pomohla Bitcoinu vyrůst o 12 % za měsíc.

Mezitím index S&P 500 zaostával, protože Fed sice přerušil zvyšování sazeb, ale nadále používal jestřábí rétoriku, což zchladilo růst akcií tažený umělou inteligencí z první poloviny roku. Silné výsledky technologických gigantů pak v červenci podpořily zotavení indexu S&P 500.

Bitcoin i akcie zakončily srpen v červených číslech.

Každoroční projev šéfa Fedu Powella v Jackson Hole opět ochladil naděje na snižování úrokových sazeb, zatímco čínský realitní gigant Evergrande požádal o bankrotovou ochranu.

Bitcoin sice krátce ožil po rozhodnutí amerického odvolacího soudu, který se postavil na stranu Grayscale ve sporu o ETF, ale měsíc i celé léto nakonec uzavřel ve ztrátě.

V červnu 2024 přišel prudký pokles Bitcoinu v důsledku slabých přílivů do ETF, zvýšeného prodeje ze strany těžařů po dubnovém halvingu a také kvůli rozplétání japonských carry trades v souvislosti s oslabujícím jenem.

Naproti tomu index S&P 500 stabilně rostl díky pozitivní náladě kolem umělé inteligence a technologických gigantů jako Nvidia, ale i díky rostoucí důvěře v tzv. soft landing americké ekonomiky pod taktovkou Fedu.

V srpnu Bitcoin znovu oslabil pod tlakem zhoršujícího se makroekonomického výhledu, který zahrnoval zpomalování čínské ekonomiky a rostoucí globální obchodní napětí. Přestože i tradiční trhy čelily problémům, index S&P 500 zakončil měsíc v zelených číslech, podpořen silným výkonem technologických firem a uklidněním obav z dalšího utažení měnové politiky Fedu.

Bitcoin se stále více propojuje s globálními trhy

Červenec bývá pro Bitcoin často silným měsícem, kdy se trh obvykle zotavuje po slabším červnu. Tyto oživení zpravidla následují po kryptoměnových otřesech, jako jsou výprodeje po halvingu, dopady zákazu těžby v Číně nebo volatilita spojená s ETF.

Také pro akciové trhy má červenec zásadní význam, protože firmy zveřejňují výsledky za druhé čtvrtletí, což v posledních letech pohánělo růst indexu S&P 500. Srpen pak přináší zvýšenou pozornost směrem k vystoupení šéfa Fedu na konferenci v Jackson Hole, které často naznačuje budoucí směr měnové politiky.

Letos však investoři bedlivě sledují i vývoj cen ropy a inflačních dat kvůli rostoucímu napětí na Blízkém východě a válce mezi Izraelem a Íránem. Po americkém náletu na Írán 23. června hrozí Teherán zablokováním Hormuzského průlivu.

Příměří zprostředkované prezidentem Donaldem Trumpem se zhroutilo a obě strany se vzájemně obviňují z jeho porušení. Tyto události by mohly zvýšit inflaci a oslabit chuť investorů riskovat napříč trhy.

Přestože je Bitcoin dnes více provázaný s tradičními trhy skrze ETF, firemní rezervy a institucionální toky, zůstává nadále výrazně zranitelný vůči vlastním vnitřním otřesům.

Na rozdíl od akcií, které reagují na firemní výsledky, očekávání úrokových sazeb a širší makroekonomické trendy, reaguje kryptoměna často přehnaně na své vlastní impulzy. I proto strategie jako „sell in May“ nelze jednoduše aplikovat napříč všemi třídami aktiv. Ačkoliv kryptotrh postupně zraje, jeho největší propady stále pramení především zevnitř.

Určitě se neváhejte podívat na záznam ze včerejšího streamu, video naleznete níže.

Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO