Kolik bitcoinů zbývá vytěžit? Cena s nízkou nabídkou poroste

Bitcoin se neúprosně blíží ke své maximální nabídce. Jak se množství zbývajících BTC k vytěžení zmenšuje, vyvolává to otázky o jeho vlivu na trh.

*Novinkový článek obsahuje reklamu inzerenta

Kolik bitcoinu zbývá vytěžit?

Celkové množství bitcoinu je pevně stanoveno na 21 milionů BTC. Tento neměnný strop je zakódován přímo v protokolu a nelze ho změnit bez narušení konsensu sítě. Právě tato pevně daná a nezměnitelná nabídka je klíčová pro hodnotu bitcoinu jako deflačního aktiva.

Ke květnu 2025 bylo vytěženo přibližně 19,6 milionu BTC, což představuje zhruba 93,3 % z celkové emise. Zbývá tedy zhruba 1,4 milionu BTC, které teprve čekají na své vytěžení, avšak jejich produkce bude probíhat velmi pomalým tempem.

Důvodem takto nerovnoměrného rozdělení těžby je exponenciální emisní plán bitcoinu, řízený událostí zvanou halving. Když byl Bitcoin v roce 2009 spuštěn, odměna za vytěžení bloku činila 50 BTC. Každých 210 000 bloků – což odpovídá zhruba čtyřem rokům – se tato odměna snižuje na polovinu.

Díky vysokým počátečním odměnám bylo do konce roku 2020 vytěženo přes 87 % celkové nabídky. Každý následující halving snižuje rychlost nové emise, což znamená, že vytěžení zbývajících 6,7 % bude trvat více než století.

Dle současných odhadů bude 99 % všech BTC vytěženo do roku 2035, nicméně poslední zbývající zlomek bude uvolněn až kolem roku 2140.

Tato řízená vzácnost, spojená s neměnným limitem nabídky, je důvodem, proč je bitcoin často srovnáván s fyzickými komoditami, jako je zlato. Bitcoin je však v tomto ohledu ještě předvídatelnější. Zatímco nabídka zlata roste ročně zhruba o 1,7 %, rychlost emise bitcoinu se transparentně a předvídatelně snižuje.

Zajímavost: Těžba Bitcoinu se sice časem zpomaluje, ale nikdy úplně neskončí v tom smyslu, že by se odměny zastavily na nule. Tento proces se chová jako takzvaná asymptota – podobně jako v matematice se hodnota neustále blíží nule, ale nikdy jí nedosáhne. Díky tomu se odměny za těžbu neustále zmenšují. Přestože většina bitcoinu bude vytěžena do roku 2140 (více než 99,999 % z celkového počtu 21 milionů BTC), poslední nepatrné zlomky se budou těžit i poté.

Ztracené BTC činí bitcoin vzácnějším, než si myslíte.

Ačkoliv bylo vytěženo již přes 93 % celkového množství bitcoinu, neznamená to, že všechny tyto coiny jsou skutečně dostupné k obchodování. Významná část je trvale mimo oběh, ztracena v důsledku zapomenutých hesel, ztracených peněženek, zničených pevných disků nebo patří raným uživatelům, kteří se ke svým mincím již nikdy nevrátili.

Zajímavost : Postoj Slovenska sa k balíku ruských sankcií nemení. Opozícia kritizuje Ficovu vládu: Pomáhame Putinovi

Odhady platforem jako Chainalysis a Glassnode naznačují, že 3,0 až 3,8 milionu BTC – což je přibližně 14 % až 18 % z celkové nabídky – je s největší pravděpodobností navždy ztraceno.

Mezi ně patří i sledované neaktivní adresy, jako je ta, o níž se předpokládá, že patří samotnému Satoshi Nakamotovi, a která sama drží přes 1,1 milionu BTC. To znamená, že skutečná nabídka BTC v oběhu se může pohybovat spíše kolem 16 až 17 milionů, nikoli původních 21 milionů.

Porovnejme to nyní se zlatem. Přibližně 85 % celosvětové zásoby zlata bylo vytěženo – zhruba 216 265 metrických tun dle Světové rady pro zlato. Avšak téměř veškeré se stále nachází v oběhu nebo je uloženo v trezorech, špercích, ETF a centrálních bankách. Zlato lze přetavit a znovu použít, bitcoin však po ztrátě přístupu nelze vzkřísit.

Jak bitcoin dozrává, vstupuje do monetární fáze podobné zlatu: s nízkou emisí, vysokou koncentrací držitelů a rostoucí citlivostí na poptávku. Kryptoměna to však posouvá dál; jeho maximální nabídka je pevně stanovená, míra ztrát je trvalá a jeho distribuce je veřejně auditovatelná.

To může vést k několika důsledkům:

Zvýšená cenová volatilita, jelikož dostupná nabídka se stává omezenější a citlivější na tržní poptávku.
Vyšší dlouhodobá koncentrace hodnoty v rukou těch, kteří zůstávají aktivní a dbají na bezpečnost správy svých klíčů.
Prémie za likviditu, což znamená, že aktivně využívané BTC budou mít vyšší efektivní hodnotu než neaktivní nabídka.

V nejextrémnějších případech by tento trend mohl vyústit v rozlišení mezi „obíhajícími BTC“ a „nedosažitelnými BTC“. Právě první jmenovaná kategorie by pak získala podstatně větší ekonomický význam, zejména v dobách omezené likvidity na burzách nebo v časech makroekonomického napětí.

Co nastane, až se vytěží veškerý bitcoin?

Panuje rozšířený předpoklad, že s postupným snižováním odměn za bloky BTC bude trpět i bezpečnost sítě. Ve skutečnosti je však těžební ekonomika Bitcoinu mnohem adaptabilnější a odolnější, než by se mohlo zdát.

Těžební pobídky BTC fungují na principu samoregulující zpětné vazby. Pokud těžba přestane být zisková, těžaři opouštějí síť, což automaticky spustí úpravu obtížnosti. Přibližně každé dva týdny, tedy po 2 016 blocích, síť rekalibruje obtížnost pomocí parametru zvaného nBits.

Cílem je udržet stálou dobu tvorby bloku kolem 10 minut, bez ohledu na počet aktivních těžařů. Klesne-li tedy cena bitcoinu, nebo se odměna stane příliš malou v poměru k provozním nákladům, méně efektivní těžaři jednoduše odejdou. Výsledkem je systém, který se neustále vyvažuje sám, přizpůsobující účast v síti dostupným pobídkám.

Zajímavost : Bitcoin se pohybuje do strany a pravděpodobně bude i celé léto

Tento mechanismus se již osvědčil ve velkém měřítku. Když Čína v polovině roku 2021 zakázala těžbu, globální hashrate bitcoinu klesl o více než 50 % během několika týdnů. Přesto síť fungovala bez jakéhokoli přerušení a během několika měsíců se hashrate plně zotavil, neboť těžaři obnovili činnost v regionech s nižšími náklady na energii a příznivějšími regulacemi.

Nutno podotknout, že těžba je vázána na ziskové marže, nikoliv na nominální množství BTC. Dokud tržní cena podporuje náklady na výpočetní výkon – byť by to bylo i 0,78125 BTC za blok (po halvingu v roce 2028) nebo méně – těžaři budou nadále zabezpečovat síť. Jinými slovy, klíčová není absolutní výše odměny, ale zda těžba zůstává zisková vzhledem k nákladům.

I za sto let, až se odměna za blok bude blížit nule, bude síť pravděpodobně stále chráněna. To je však vzdálená záležitost. Prozatím stávající systém – kde se hashrate přizpůsobuje, obtížnost vyvažuje a těžaři adaptují – zůstává nejrobustnějším prvkem designu Bitcoinu.

Zajímavost: Dne 20. dubna 2024, po spuštění protokolu Runes, vydělali těžaři bitcoinu více než 80 milionů dolarů na transakčních poplatcích během jediného dne. Tato částka překonala 26 milionů dolarů získaných z odměn za bloky. Jednalo se o vůbec první případ v historii Bitcoinu.

Ekologický rozměr těžby bitcoinu: Mýty a realita.

Je rozšířeným omylem, že rostoucí ceny bitcoinu povedou k nekonečné spotřebě energie. Ve skutečnosti je těžba omezena ziskovostí, nikoliv samotnou cenou. Jak se odměny za bloky snižují, těžaři jsou nuceni pracovat s nižšími maržemi, což je vede k hledání nejlevnější a nejčistší dostupné energie.

Po čínském zákazu těžby v roce 2021 se hashrate přesunul do regionů jako Severní Amerika a severní Evropa. Zde operátoři využívají přebytečnou vodní a větrnou energii a nevyužitou energii ze sítě. Podle Cambridge Centre for Alternative Finance je nyní mezi 52 % až 59 % těžby BTC poháněno obnovitelnými zdroji nebo zdroji s nízkými emisemi.

Regulace tento trend dále posilují, přičemž některé jurisdikce nabízejí pobídky pro těžbu využívající čistou energii nebo penalizují operace spalující fosilní paliva. Navíc představa, že vyšší ceny BTC budou vždy znamenat vyšší spotřebu energie, opomíjí, jak se Bitcoin sám reguluje. Více těžařů zvyšuje obtížnost, což stlačuje marže a omezuje energetickou expanzi.

Jistě, těžba založená na obnovitelných zdrojích s sebou nese výzvy. Avšak budoucnost nekonečně rostoucího výpočetního výkonu poháněného fosilními palivy je stále méně pravděpodobná.

A zatímco bitcoin upevňuje svou pozici a demonstruje svou robustnost i ohledně energetické efektivity, vytváří jeho stabilita a předpokládaný růst příznivé podmínky na celém kryptoměnovém trhu. To otevírá cestu pro specifický segment digitálních aktiv – meme coiny – které často na jeho úspěchu “parazitují”.

Zajímavost : Rostoucí poptávka žene zlato vzhůru, analytici předpovídají nový rekord

Investorům však nabízejí šanci zúčastnit se býčí fáze kryptotrhu s potenciálně vyššími výnosy, byť za cenu zvýšeného rizika a volatility. Jedním z takových projektů, který strategicky sází na pokračující růst bitcoinu, je BTC Bull.

BTC Bull: Bitcoinový meme coin s inovativním konceptem

Tento inovativní projekt je navržen tak, aby se přímo svázal s býčím sentimentem bitcoinu a z jeho vzestupného trendu maximálně těžil. BTC Bull (BTCBULL) tak není jen dalším meme coinem; jeho tokenomika je koncipována k tomu, aby automaticky reagovala na pozitivní pohyby BTC.

Držitelé BTCBULL budou těžit z mechanismů, jako je pálení tokenů (což snižuje nabídku a zvyšuje hodnotu zbývajících tokenů) nebo speciální BTC airdropy. Cílem je vytvořit symbiotický vztah, kde držitelé BTC Bull profitují z každého výraznějšího posunu bitcoinu vzhůru.

Aktuálně na oficiálním webu probíhá předprodej tokenu BTCBULL, který představuje jedinečnou příležitost pro rané investory. Upozorňujeme, že tento předprodej končí 30. června, což pro zájemce znamená omezený čas na zapojení do tohoto potenciálně lukrativního projektu. Více informací naleznete ve whitepaperu nebo se můžete připojit ke komunitě na X a Telegramu.

*Příspěvek je reklama a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Nejedná se o investiční doporučení. Autorem příspěvku není redakce portálu Kryptomagazin.cz. Nevyjadřuje tedy názor redakce ani provozovatele portálu Kryptomagazin.cz. V případě, že využijete poskytnutá sdělení a informace v tomto článku jako investiční doporučení nebo investiční radu, činíte dle vlastního uvážení a na vlastní riziko. Kryptoměny jsou velmi spekulativní a neregulované, hrozí riziko ztráty kapitálu.