Bitcoin posílil na 105 000 dolarů. Fed úrokové sazby nesníží!
Bitcoin se ne jenom dokázal udržet nad 100 000 dolary, ale dokonce si připsat další kurzové zisky. Přestože měl Federální rezervní systém ve středu vůbec první zasedání, trh se přes volatilitu udržel na vysokých úrovních.
Z čehož usuzuji, že americká centrální banka neoznámila nic, s čím by předtím nikdo nepočítal. Jediné nepříjemné překvapení přišlo asi hned po oznámení rozhodnutí, ale během tiskové konference započal růst. Vlastně někdy v druhé polovině tiskovky.
Bohužel si ale nemyslím, že výsledek pro bitcoin a ostatní trhy nutně pozitivní, protože nám předseda Fed Jerome Powell definitivně potvrdil, že s úrokovými sazbami dolů tak snadno nepůjdou. V podstatě je jejich měnová politika pořád tzv. data dependent. Powell odmítl jakýkoliv předem připravený postup ohledně vývoje úrokových sazeb. Pravděpodobně nás tudíž čeká, že centrální banka nesníží úrokové sazby hodně dlouho.
Video: Co nám sdělil Fed?
Zvykejme si na vyšší úrokové sazby a vyšší riziko
Problematika vývoje úrokových sazeb je nesmírně složité téma, na kterém padá kdejaký investor. Obyčejný člověk si řekne, že jejich pokles je automaticky pro trhy dobré, protože se to přece všude píše. Levnější peníze jsou přece silný stimul pro růst aktiv na finančních trzích. To je pravda, ale záleží, v jakém makroekonomické prostředí úrokové sazby klesají.
Když úrokové sazby strmě klesají, pravděpodobně reálná ekonomika velmi rychle slábne (ekonomická recese). Což se propisuje všeobecným poklesem v úrokových mírách. Základní úroková sazba, kterou má pod kontrolou Fed, by pravděpodobně v takovém případě klesla zase blízko 0 %. Dle odhadu Goldman Sachs jde o krajní scénář s pravděpodobností pouze 25 %.
Základní scénář (40 %) představuje to, co nám Fed avizoval ve své ekonomické projekci. V podstatě jde o no/soft landing scénář. Dvojnásobný pokles v základní sazbě předpokládá i derivátový trh. První pokles v roce 2025 by měl přijít v červnu a další až v prosinci. Tudíž bychom zůstaly po celý rok kolem 4 %. Historicky stále docela vysoká úroveň.
Dle Goldman Sachs má scénář s „higher for longer“ šanci z 35 %. V tomto scénáři by inflace zůstala pořád „lepkavá“ (plochý vývoj) nebo dokonce zrychlovala své tempo. Tudíž Fed nemůže sazby snižovat. Dokonce by hrozil jejich opětovný růst.
Každý uvedený scénář má pro akcie, bitcoin, dluhopisy a zlato jisté implikace. Pro některá aktiva jsou určité scénáře přirozeně negativní, pro druhé pozitivní. Avšak každý scénář vlastně představuje nemalá rizika pro finanční trhy. Polopaticky řečeno, ani jeden není úplně příznivý.
Všechny tři scénáře vlastně představují samy o sobě makroekonomickou nestabilitu. Buď je inflace vyšší nebo naopak probíhá úpadek reálné ekonomiky. Bez debat je nejlepším scénářem základní varianta, ve které sazby budou pomalu klesat. Lze si domyslet, že inflace bude rovněž pozvolna klesat. Tudíž trhy mohou nahoru.
Jsem ale přesvědčený, že zbývající scénáře pošlou trhy do medvědího trendu. Když inflace začne zase stoupat, akcie a bitcoin to podle mě zlomí.
Do budoucnosti ovšem nevidíme. Není však na škodu si nastínit základní scénáře. V každém případě si pořád myslím, že defenzivní přístup je vskutku racionální v aktuální době.
Bitcoin se drží nad 100 000 dolary
Bitcoin perfektně reagoval na point of control volume profile. Které se nachází ve středu celé stranové struktury. Cena se tudíž snaží několik dnů v kuse posilovat, ale hned u rezistence celý postup skomíral. Větší vzpruhu trh dostal až po zasedání FOMC, díky čemuž cena bitcoinu posílila nad 105 000 dolarů.
Do grafu jsem nic nezaznačil, ale v oblasti kolem 107 000 dolarů máme čerstvě potvrzený odpor, který se prokázal být docela oříšek. Tím chci říct, že není určitě vyhráno a kurz bitcoinu se má, kde otočit zase zpátky dolů.
Závěrem: První měsíc v roce 2025 nic velkého nepřinesl
Máme za sebou téměř první měsíc roku 2025, který ovšem na trzích nic převratného nepřinesl. Celý leden byl jedna velká nuda, ačkoliv existovaly příležitosti pro přikupování. Ne jenom na bitcoinu.
Zájem o trh je pořád hodně silný. Ačkoliv cena stranově stagnuje, což právě osobně považuji spíše za negativní signál.
Pamatujte že bitcoin se stal vcelku velkým trhem, takže konec býčího trhu nepřijde ze dne na den. Ke konci roku 2017 kurz bitcoinu hluboce padl a do měsíce bylo jasné (retrospektivně), že je konec. Zkrátka šlo vše hrozně rychle. Tentokrát se ale můžeme tímto stylem plácat klidně celý rok. Nijak by mne to nepřekvapilo. Na druhou stranu mě to ani nevadí.
Investujte do bitcoinových ETF na platformě XTB
Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO