Bitcoin stoupá na 100 000 dolarů a akciové trhy rostou s ním. Kdy se vyplatí kupovat akcie?
Zatímco bitcoin se již pomalu obchoduje za 100 000 dolarů a je dost pravděpodobné, že se na uvedenou cenovou úroveň během několika hodin dostaneme, akciové trhy pomalu nabírají dech také. Je proto vysoce pravděpodobné, že přechodná klesající epizoda je definitivně u konce. Když se ovšem podíváme na jednotlivé trhy, nikoliv pouze na indexy, zjistíme, že něco pořád nehraje.
Existují vážná rizika, která nelze ignorovat. Což potvrzují data, kterých se nás v tomto týdnu chrlilo v nemalém množství. Od spotřebitelských indexů důvěry, inflace, HDP až po trh práce. Jsme prostě zásobováni pravidelně špatnými daty. Proto jsou také trhy tolik na štíru. A ačkoliv se může zdát, že byly výborné příležitosti k nákupu akcií, nemusí to tak být.
Varování
Ten ďábel se totiž vždy skrývá v detailech, který může být průměrnému investorovi skryt.
On-Chain analýza: Lze se spoléhat na 4letý cyklus bitcoinu?
Jsou americké akcie levné k nákupu?
Z historického pohledu se americký akciový trh většinu času obchodoval za price to earnings násobky, které se pohybovaly v rozmezí 1 směrodatné odchylky nad či pod dlouhodobým průměrem (1,-1). Jinými slovy, valuace se běžně držely v určitém „normálním“ pásmu. Jenže aktuálně jsme pořád dost vysoko – konkrétně u indexu S&P 500 kolem 28 bodů. A to i přesto, že za sebou máme několik velmi výživných výprodejových vln.
Info
Směrodatná odchylka je statistickým měřítkem rozptylu datového souboru vzhledem k jeho průměru. Pokud jsou datové body dále od průměru, je v datovém souboru vyšší odchylka. Čím větší odchylka, tím větší pravděpodobnost, že se tržní situace vrátí ke svému průměru.
Pro lepší kontext. Ideální hodnoty P/E pro nákup se historicky pohybují spíše kolem 20. Čím jsou však hodnoty nižší, tím přirozeně lépe. Současná cena akcie je totiž funkcí budoucích výnosů. Zároveň tím snižujeme riziko, protože s nízkou valuací akcií, vzniká tzv. bezpečnostní rozpětí.
Co je bezpečnostní rozpětí?
Bezpečnostní rozpětí je jedním z klíčových principů myšlenkového otce hodnotového investování Benjamina Grahama. Jednoduše řečeno, jde o rozdíl mezi vnitřní hodnotou akcie a její tržní cenou. Myšlenka spočívá v tom, že byste měli akcie kupovat pouze tehdy, když jejich vnitřní hodnota převyšuje cenu na trhu.
Přestože na první pohled může současná korekce působit jako ohromná slevová akce v obchodě, co likviduje inventář, realita je úplně jiná. Levněji vypadat ještě neznamená být levný. Kdo sleduje jen vývoj cen, ale ignoruje valuace, může snadno skočit do trhu příliš brzy. A později litovat. Proto je vždy důležité číst mezi řádky a nenechat se ukolébat prostým poklesem ceny.
Bitcoin brzy dosáhne 100 000 dolarů
Bitcoin se po delší konsolidaci opět nadechl k růstu a aktuálně míří přímo k otestování klíčového point of control dle volume profile, který se nachází v blízkosti 96 500 dolarů. Tato hladina představuje oblast s nejvyšší likviditou a historicky významnou cenovou zónu, kde proběhl největší objem obchodů. Proražení výše tak indikuje, že trh má stále chuť růst. A to i navzdory nepříznivému makroekonomickému prostředí.
Díky tomuto pohybu bitcoin dokázal během několika málo týdnů smazat více než 65 % všech předchozích ztrát. To není málo, obzvlášť s přihlédnutím k tomu, v jak nejistém období se aktuálně nacházíme. Psychologická hranice 100 000 dolarů je tak nyní na dohled.
Pokud bude momentum zachováno, není nereálné, že se právě k této metě bude cena bitcoinu v následujících dnech přibližovat. Trh si zkrátka jde pro test hranice, která bude nejen cenově, ale i psychologicky extrémně důležitá pro další vývoj.
Závěrem: Negativní očekávání u investorů polevují, takže se bude nakupovat
Můj osobní dojem z finančních trhů je takový, že negativní očekávání investorů rychle polevily. Takže asi nikoho nepřekvapím, když řeknu, že se bude následující týdny spíše nakupovat. Problém ovšem spočívá v tom, že zveřejněná makro data z aktuálního týdne, nejsou zrovna pozitivní.
Myslím si, že investoři jsou přesvědčeni, že jakmile Donald Trump upustí od snahy vést obchodní válku s Čínou nebo jinými zeměmi, vše se automaticky spraví. Možná investoři předpokládají správně, ale jisté škody byly již uskutečněny. A to nejde mávnutím kouzelného proutku vrátit zpět.
Nedivil bych se však, že bitcoin a akciový trh dosáhne nových historických maxim. Bitcoin je v mnohem lepší situaci, takže zde bychom se akorát historického maxima dočkali mnohem dříve.
Investujte do bitcoinových ETF na platformě XTB
Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO