Bitcoinové ETF mění pravidla hry. Už neočekávejte parabolický růst ani drsné propady

Podle kryptoměnových analytiků nástup bitcoinových ETF zásadně změnil dynamiku trhu a snížil volatilitu.

Mitchell Askew z Blockware tvrdí, že Bitcoin už nebude procházet extrémními fázemi růstu a následnými devastujícími bear markety, jaké známe z minulých cyklů. Místo toho očekává dlouhodobý a postupný růst ceny směrem k 1 milionu USD během příští dekády. Podle něj půjde o pozvolný proces střídání období růstu a konsolidace, který všechny unudí k smrti a vytřese krátkodobé spekulanty.

Analytik poukazuje na to, že po spuštění amerických bitcoinových ETF v lednu 2024 výrazně poklesly cenové výkyvy. Graf, který sdílel, ukazuje, že trh před a po zavedení ETF působí jako dva odlišné světy.

Senior Bloomberg ETF analytik Eric Balchunas k tomu dodal, že nižší volatilita je pro Bitcoin pozitivní, protože přitahuje velké institucionální investory a dává mu šanci stát se skutečnou měnou. Zároveň upozornil, že s tímto trendem se investoři pravděpodobně rozloučí s legendárními God Candles, tedy obřími intradenními svíčkami, které definovaly předchozí bull runy.

ETF mění strukturu kapitálu a chování investorů

Nástup ETF znamená, že obrovské objemy kapitálu jsou nyní uzamčeny v tradičních investičních nástrojích bez přímého držení on-chain. Analytici upozorňují, že tento model může omezit typické přelévání peněz z Bitcoinu do altcoinů, které bylo charakteristické pro minulé cykly.

I když v červenci překročily čisté přílivy do Bitcoin ETF hranici 50 miliard USD, tento příliv kapitálu se neprojevil ve zvýšené aktivitě na blockchainu. Retailoví investoři totiž stále častěji získávají expozici přes fondy a správce aktiv, místo aby drželi BTC přímo.

Významným efektem tohoto trendu je i rostoucí koncentrace mincí. Například BlackRock už prostřednictvím svého ETF kontroluje zhruba 3 % celkové nabídky Bitcoinu. To vyvolává debatu o míře centralizace a o tom, jak moc tradiční finanční sektor ovlivňuje původně decentralizovaný trh. Pro některé analytiky jde o přirozený vývoj, pro jiné o zásadní změnu samotné podstaty Bitcoinu.