Burza Bitfinex tvrdí, že se blíží nový růst ceny bitcoinu

Cena bitcoinu v posledních 30 dnech vzrostla o 23,7 %, což naznačuje obnovený zájem investorů o nejznámější kryptoměnu. Přesto však došlo ke znatelnému poklesu objemu otevřených long pozic na burze Bitfinex, kde profesionální obchodníci stáhli více než 18 000 BTC z pákových pozic.

Tento vývoj může být interpretován různě, z hlediska technické analýzy a chování trhu však často znamená strategické vybírání zisků po prudkém růstu.

Mezi 16. dubnem a 16. květnem došlo ke snížení marginových long pozic na Bitfinexu z 80 387 BTC na 65 889 BTC. Tento pokles přichází v době, kdy se bitcoin postupně zotavuje z korekce mezi únorem a březnem, kdy jeho cena klesla z rekordních 97 600 USD až na 82 500 USD.

Navzdory tomuto krátkodobému oslabení však býčí nálada přetrvala, a to zejména mezi profesionálními investory, kteří tyto poklesy vnímali jako příležitost k dokoupení nebo strategickému přenastavení pozic.

Obrovský nepoměr mezi long a short pozicemi na BTC

Zajímavostí je načasování této redukce pákových longů. K poklesu došlo jen několik dní poté, co se cena bitcoinu krátce dotkla psychologické hranice 100 000 USD (8. května). To podporuje tezi, že obchodníci jednoduše realizovali zisky po silném rally a nepřešli nutně do medvědího nastavení. Korekce pozic tak může být interpretována jako přirozená reakce trhu na překonání klíčových technických úrovní.

Navzdory tomuto poklesu zůstává poměr mezi long a short pozicemi na Bitfinexu extrémně vychýlený. Býčí pozice v hodnotě 6,8 miliardy USD ostře kontrastují s pouhými 25 miliony USD v shortech. Tento nepoměr naznačuje silnou důvěru ve střednědobý až dlouhodobý růst ceny bitcoinu.

Takto výrazná převaha býčích pozic navíc vytváří zajímavé podmínky pro využití arbitrážních strategií, především díky rozdílům v nákladech na jednotlivé instrumenty.

Margin trading na Bitfinexu nabízí roční úrok okolo 0,7 %, což je výrazně nižší než prémie na bitcoinové futures s 90denní splatností, kde se efektivní roční náklady pohybují až kolem 6,3 %. Rozdíl umožňuje obchodníkům vytvořit relativně bezpečné strategie, například tzv. cash and carry arbitráž, kde nakoupí bitcoin přes margin s nízkým úrokem a zároveň prodají futures s vyšším prémiem.

Důležité také je, že marginoví obchodníci se často vyznačují delším investičním horizontem a větší psychologickou odolností vůči výkyvům. Jejich pozice tak často nevypovídají o krátkodobých spekulacích, ale o strukturovaných názorech na střednědobý tržní vývoj. To, že přesto ponechávají otevřené miliardové longy, i přes technické korekce a volatilitu, svědčí o dlouhodobém optimismu.

Velryby zůstávají v klidu i při odporu na 105 000 USD: přílivy do ETF živí optimismus

Aby bylo možné získat komplexnější pohled na sentiment trhu, je důležité doplnit analýzu pákových pozic také o data z trhů s deriváty, konkrétně z trhu s opcemi. Zde je klíčovým ukazatelem tzv. 25% delta skew, který měří rozdíl mezi poptávkou po call a put opcích. Tento indikátor poskytuje důležité informace o tom, zda se investoři zajišťují proti poklesu, nebo očekávají růst.

V případě, že by trh očekával významnější korekci, narostla by poptávka po put opcích, což by posunulo delta skew nad +6 %. Naopak v býčích obdobích se tento indikátor dostává pod -6 %. Aktuálně se nachází právě na -6 %, což značí lehce býčí sentiment, i když ne extrémní. Významné je, že i po několika neúspěšných pokusech prorazit úroveň 105 000 USD se nálada investorů nezhoršuje — delta skew tak podporuje scénář postupné akumulace a pokračujícího optimismu.

Tento tržní klid je částečně podporován makroekonomickým kontextem a přílivem kapitálu skrze americké spotové ETF na bitcoin. Mezi 1. a 15. květnem činil příliv do těchto fondů celkem 2,4 miliardy USD, což představuje silnou poptávku ze strany institucionálních investorů. A právě institucionální kapitál je často považován za jeden z nejspolehlivějších indikátorů dlouhodobého směru trhu.

Navzdory poklesu marginových longů na burze Bitfinex tak nelze tvrdit, že by se institucionální investoři přikláněli k negativnímu scénáři.

Tento rozdíl mezi poklesem otevřených pozic a rostoucím institucionálním zájmem naznačuje diverzifikaci přístupů. Zatímco marginoví obchodníci mohou částečně uzavírat pozice pro realizaci zisků, ETF investoři naopak nadále navyšují expozici. A to právě v době, kdy se bitcoin nachází blízko historických maxim.

V celkovém pohledu tak současné tržní údaje ukazují, že i přes částečné korekce a lokální odpor na úrovni 105 000 USD zůstává struktura trhu výrazně nakloněna býkům. Profesionální obchodníci na marginových trzích drží otevřené longy za 6,8 miliardy USD, delta skew se drží v býčím teritoriu a institucionální poptávka skrze ETF nadále roste.

Jakkoli nelze s jistotou předvídat, zda bitcoin v nejbližších týdnech překoná další klíčovou rezistenci, data ze spotových, derivátových i pákových trhů naznačují pokračující důvěru v jeho růstový potenciál.

Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO