Dnes expirují bitcoinové opce za 7,2 miliardy USD. Co lze očekávat?

Dnes máme poslední pátek v měsíci a tak na burze Deribit vyprší velké množství bitcoinových opcí. V 10 hodin našeho času dojde k expiracím denních, týdenních a měsíčních smluv v hodnotě přes 7,2 miliardy USD. Jaký dopad na trh lze očekávat?

Burza Deribit se považuje za největší světovou burzu opcí na bitcoiny a ethereum. Odhaduje se, že až 85 % bitcoinových opcí se obchoduje právě zde. Proto je dobré sledovat jejich expirace, protože nám mohou říci mnoho o potenciálním dalším vývoji trhu.

Opční smlouvy jsou poměrně oblíbeným finančním derivátem a i když se nám 7,2 miliardy USD může zdát hodně, tak v porovnání s objemem smluv na drahé kovy a akcie se jedná o velmi nízkou částku.

Jak vypadá aktuální situace?

Při pohledu na dnešní graf vidíme, že sentiment na trhu vládne býčí. Máme tu 44 850 opcí opravňující držitele k nákupu (call) a 32 794 s právem prodeje (put). Poměr 0,73 se bere jako býčí. Často sledovaným údajem je tzv. Max Pain Price. Ta určuje úroveň, kdy by většina smluv vypršela jako bezcenných. Dnes se pohybuje na úrovni 86 000 USD. Tady na úrovni, kde se bitcoin ještě v pondělí pohyboval.

Jaký vliv to bude mít na bitcoin?

Do expirace nám ještě schází dvě hodiny. Medvědi se tedy stále mohou pokusit snížit cenu co nejblíže k Max Pain Price. Dá se tedy očekávat prodejní tlak. Ten by mohl kolem 10 hodiny pominout a pak by mohl nastat růst.

Samozřejmě si musíme uvědomit, že opce dávají držiteli právo koupit nebo prodat (nikoliv povinnost). Nikdo netuší dopředu, kolik z nich se rozhodne svoje právo reálně uplatnit, ale vždy musíme počítat i s možností všech (tedy obchody za 7,2 miliardy USD).

Celkově to zatím vychází, že pouze 25 % opcí je tzv. ITM (In The Money). Tedy že jejich realizační cena je nižší (nebo vyšší u put opcí) než současná cena bitcoinu. Tam bych očekával potenciální uplatnění práva a vliv na trh.

Z toho 1,56 miliardy jsou call opce (právo nákupu) a jen 218 milionů USD jsou put opce (právo prodeje). Proto bych tedy teď ještě dvě hodiny čekal tlak medvědů na co největší přiblížení 86 000 USD (až tam to samozřejmě nečekám) a pak opět růst. Osobně si myslím, že by se kurz ceny bitcoinu dnes odpoledne mohl podívat nad 95 000 USD.