Investoři rychle vykoupili propad akcií, zisky firem v S&P 500 prudce rostou

Index S&P 500 zakončil minulý týden pět po sobě jdoucích obchodních dnů na rekordních maximech.

Od minima z 8. dubna tak index přidal již 28 %, což podle analytika Charlieho Bilella představuje druhý nejrychlejší návrat z propadu za posledních 75 let. Na grafu pro rok 2025 se vykreslil výrazný V‑obrat, kdy index vystřelil z úrovně 4 987 bodů až na páteční závěr 6 389 bodů.

Zisky rostou stejně rychle jako index

Zatímco někteří investoři stále hledají, co žene trh vzhůru, odpověď může být překvapivě jednoduchá: rychlý obrat v očekávání firemních zisků. Podle dat od Morgan Stanley se šířka revizí zisků, tedy poměr firem zvyšujících výhled vůči těm, které ho snižují, zvedla stejně strmě jako samotný index S&P 500.

„Mnoho investorů si neuvědomuje, jak silný fundament tento růst za poslední měsíce pohání,” uvedl hlavní investiční stratég Morgan Stanley Mike Wilson. Po propadu způsobeném prvotními Trumpovými cly se revize zisků odrazily ode dna a rychle rostou.

Zisky firem za druhý kvartál pozitivní náladu nadále podporují. Podle dat FactSet, kdy výsledky zveřejnilo 34 % společností z indexu, se očekává meziroční růst o 6,4 %. Analytici přitom původně odhadovali jen 5 %.

Wilson připomněl, že právě revize předcházejí skutečným výsledkům a aktuální obrat je srovnatelný pouze s pandemií v roce 2020. „Zažíváme jeden z nejsilnějších obratů v historii. Poslední podobná situace nastala během covidového zotavení,” dodal Wilson.

Obavy přetrvávají hlavně kvůli vysokým valuacím. S&P 500 se nyní obchoduje na 22,4násobku očekávaných zisků pro příští rok, což je nad pětiletým průměrem 19,9 a desetiletým 18,4. Zatím se však ukazuje, že Trumpova cla neměla tak ničivý dopad na firemní zisky ani na americkou ekonomiku, jak se investoři obávali.