Obchodníci vnímají Bitcoin jako důležitou součást portfolií

Bitcoin se od 10. května snaží prorazit hranici 105 000 dolarů, ale zatím neúspěšně, což vede některé obchodníky k pochybám o pokračování býčího trendu.

Přestože se Bitcoin vrátil nad úroveň 104 000 dolarů, zájem o pákové „long pozice“ výrazně poklesl. Jak ukazuje snížení prémia na futures kontraktech, poptávka po agresivním spekulativním růstu ochabla.

Dne 14. května dosáhlo anualizované prémie na bitcoinových futures vrcholu 7 %, avšak následně kleslo na 5 %. Tato úroveň se nachází blízko hranice mezi neutrálním a mírně medvědím sentimentem a odpovídá hodnotám z doby před čtyřmi týdny, kdy se Bitcoinu obchodoval okolo 84 500 dolarů.

Pokles zájmu o pákové long pozice pravděpodobně souvisí s širší makroekonomickou nejistotou. Jelikož vývoj ceny bitcoinu v poslední době úzce kopíruje pohyby na akciových trzích.

Bitcoin a S&P 500 se odrážejí, investoři čekají na reakci americké vlády

Futures na index S&P 500 otočily 15. května svůj ranní pokles a souběžně s tím se bitcoin odrazil z úrovně 101 800 dolarů zpět nad 104 000 dolarů. Zdá se, že investoři začínají věřit, že americké ministerstvo financí bude nuceno dodat na trh likviditu poté, co předseda Fedu Jerome Powell varoval, že tzv. „nabídkové šoky“ mohou udržet úrokové sazby na zvýšené úrovni déle, než se původně očekávalo.

Objevují se také známky slábnoucí ekonomiky. Americký úřad pro statistiku práce oznámil, že index výrobních cen (PPI) za duben meziměsíčně klesl o 0,5 %, zatímco analytici očekávali růst o 0,2 %.

Podle agentury Reuters je opatrnost investorů dále posilována přetrvávajícím napětím v mezinárodním obchodě. Dohoda o clech mezi USA a Čínou zůstává pouze dočasným kompromisem.

Poptávka po dluhopisech v posledních dnech vzrostla, což se projevilo poklesem výnosu desetiletých amerických státních dluhopisů na 4,45 %. Tento vývoj znamená obrat oproti trendu z předchozího týdne.

Z historického pohledu má Bitcoin tendenci podávat lepší výkonnost v obdobích rostoucích výnosů státních dluhopisů, jelikož to obvykle naznačuje klesající důvěru investorů ve schopnost amerického ministerstva financí zvládat svůj dluh.

Bitcoin směřuje na 105 000 dolarů – makroekonomické faktory rozhodnou o dalším vývoji

Abychom zjistili, zda se obchodníci pouze vyhýbají pákovým pozicím, nebo aktivně spekulují na pokles ceny, je užitečné analyzovat poptávku po bitcoinových opcích.

V obdobích negativního sentimentu totiž dochází k posunu ukazatele BTC delta skew nad neutrální hranici 6 %, což naznačuje, že investoři ve zvýšené míře hledají ochranu proti poklesu prostřednictvím nákupů put opcí.

Navzdory očekáváním se bitcoinové put opce (sázky na pokles) obchodovaly se slevou oproti call opcím (sázky na růst), což signalizovalo silnou důvěru investorů v podporu na úrovni 100 000 dolarů. Optimismus zaznamenaný 14. května však postupně vyprchal a ukazatel delta skew se vrátil na neutrální hodnotu -4 %.

Vzhledem k tomu, že cena bitcoinu úzce kopíruje vývoj na americkém akciovém trhu, bude případné proražení nad hranici 105 000 dolarů do velké míry záviset na makroekonomických faktorech. Zejména na změnách v rozvaze Fedu a výhledu recese. Je však důležité dodat, že silná korelace mezi bitcoinem a indexem S&P 500 obvykle netrvá déle než dva měsíce.

Čisté přílivy ve výši 320 milionů dolarů do amerických bitcoinových ETF zaznamenané 14. května svědčí o pokračující institucionální poptávce. To naznačuje, že investoři začínají vnímat bitcoin méně jako rizikové aktivum a více jako nástroj nekorelovaný s tradičními trhy. Což může snižovat pravděpodobnost prudkých cenových korekcí i při absenci výrazného pákového nákupního zájmu.

Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO