Přední ekonom varuje před novým signálem recese, který trh ignoruje

Americký ekonom Steve Hanke, profesor aplikované ekonomie na Univerzitě Johnse Hopkinse, důrazně varuje před znepokojivým signálem nadcházející recese, který podle něj Wall Street systematicky přehlíží.

Ve svém rozhovoru pro portál CapitalCosm upozornil na výrazné zmenšení peněžní zásoby ve Spojených státech jako na zásadní a přesto podceňovaný ukazatel blížící se hospodářské krize, která může udeřit ještě v průběhu letošního roku.

Hanke, známý svou důslednou monetární analýzou, zdůraznil, že mainstreamová média a většina investorů se nadále zaměřují převážně na úrokové sazby, inflaci a politiku Federálního rezervního systému (Fed).

Právě celková peněžní zásoba, konkrétně ukazatel M2, je podle něj klíčovým faktorem, který určuje vývoj hospodářství.

Hanke upozornil, že pokles M2 začal již v dubnu 2022 a od té doby se trend nezastavil. Tento jev označil za vážné varování, protože naznačuje, že americká ekonomika čelí strukturálnímu oslabení.

Podle jeho slov se důsledky tohoto vývoje neprojeví okamžitě, ale s typickým zpožděním několika kvartálů začnou ovlivňovat všechny klíčové ukazatele: reálný hospodářský výstup, inflaci i celkový nominální HDP.

Podle něj je vývoj peněžní zásoby přímým barometrem stavu a výhledu ekonomiky. Snížení množství peněz v oběhu způsobuje omezený přístup k úvěrům, nižší spotřebitelskou poptávku a také útlum investiční aktivity. Tím se řetězově zpomaluje celá ekonomická aktivita. Hanke přitom poukázal na to, že podobné dynamiky byly zaznamenány i v minulých recesích a že historické paralely jsou až znepokojivě podobné.

Dopad Trumpovy administrativy a návrat protekcionismu

Dalším důležitým faktorem, který Hanke zdůraznil, je politická nejistota spojená s možným návratem Donalda Trumpa do Bílého domu. Varuje před tím, co nazývá Trumpovou režimovou nejistotou, což je podle něj kombinace nejasné hospodářské a obchodní politiky, která destabilizuje prostředí pro podniky a investory.

Hanke přirovnal dnešní situaci k počátkům 30. let 20. století, kdy byla ekonomika Spojených států zasažena nejen klesající peněžní zásobou, ale také škodlivými zásahy vlády v podobě protekcionistických cel a obchodních bariér.

Podle Hankeho představuje Trumpova rétorika o tvrdších obchodních pravidlech, vyšších clech a jednostranném přístupu ke globálnímu obchodu zásadní hrozbu pro stabilitu americké i světové ekonomiky. Ve své analýze dokonce uvedl, že pravděpodobnost příchodu recese do konce roku 2025 odhaduje na 90 %, a to především v souvislosti s kombinací monetárního útlumu a obchodní nejistoty.

Zákon Smoot Hawley, který Hanke připomněl, zvýšil cla na tisíce dovážených produktů a způsobil masivní odvetné kroky ze strany zahraničních partnerů. Protekcionistický přístup vedl k drastickému propadu mezinárodního obchodu a výrazně přispěl k prohloubení Velké hospodářské krize. Hanke tvrdí, že současné trhy už začínají tyto paralely reflektovat, ať už skrze volatilitu akciových indexů, nebo rostoucí averzi vůči riziku.

Globální nejistota a nejasné vyhlídky

I když se v posledních měsících zdálo, že obavy z recese ustupují, zejména díky pokroku v americko-čínských obchodních jednáních a mírnému poklesu inflace, nová geopolitická rizika začínají celou situaci opět komplikovat. Stupňující se napětí na Blízkém východě, problémy v globálních dodavatelských řetězcích a rostoucí ceny energií znovu posilují nejistotu.

Hanke zdůraznil, že právě tato kumulace rizik, monetární útlum, protekcionismus a geopolitické napětí, vytváří prostředí, které může snadno sklouznout do hlubší recese. Dodal, že politická rozhodnutí ve Washingtonu budou v příštích měsících klíčová, a že investoři by měli brát současné signály vážně.

Podle něj je současná ekonomická strategie nejen neudržitelná, ale i nebezpečná v kontextu historických precedentů.

Závěrem uvedl, že ignorování signálů jako je pokles peněžní zásoby není jen technická chyba, je to strategické selhání. Trhy, centrální banky a politici by měli brát tyto ukazatele vážněji než tomu doposud bylo. Jinak hrozí, že opět zopakujeme chyby minulosti, tentokrát ve světě, který je ještě více provázaný a zranitelný než kdy dřív.

Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO