Rekordní zisky v sektoru těžařů zlata. Poroste cena zlata ještě výše?

Cena zlata se po korekci o 11 procent od maxima vrací nad 3 350 USD za unci. Na grafu překonává býčí vlajku a naznačuje další snahu o růst na nové historické maximum. Zlato poblíž maxima pomáhá rekordnímu růstu zisků pro společnosti v sektoru těžby zlata. Rozjíždí se dlouho odkládané investice a akvizice v sektoru.

Positivní sentiment pro zlato se objevuje už i v Americe

Další americké státy přijímají zákony pro akceptaci zlata a stříbra jako zákonitého platidla. Florida je další stát, který přijal zlato jako zákonné platidlo (legální tender) mimo americký dolar.

Zlato a stříbro bude znovu možné dobrovolně využívat jako legální platidlo. Může být využito pro platbu daní, poplatků, dluhů a půjček či nákup nemovitostí. Neočekává se využití pro platbu za drobné každodenní nákupy.

Oficiální důvod pro akceptaci zákona je umožnění občanům získat dostupnou alternativu k americkému dolaru, která dokáže ochránit úspory před inflaci. Nákup a prodej zlata a stříbra bude osvobozen od daně.

Zároveň ruší povinnost oznámit nákup drahých kovů nad 500 dolarů. Význam tohoto zákona poslouží spíše pro podporu investic a diverzifikaci majetku do drahých kovů.

Cena zlata a stříbra je volatilní, využití může být nepraktické pro malé transakce. Na druhé straně společnosti akceptující tyto platby nesou riziko ověřování pravosti. Akceptaci tohoto zákona se Florida přidává ke státům jako Utah, Texas a Louisiana či dalším.

Zlato proráží „Býčí vlajku“ nad rezistenci 3 330 USD

Zlato se po propadu znovu vzpamatovává a proráží klesající kanál, který můžeme označit jako „býčí vlajku„. Tato struktura na horním intradenním grafu reprezentuje positivní korekci a reakumulaci po dosažení nedávného lokálního maxima 3 500 USD za unci.

Spodní tří denní graf zobrazuje dlouhodobý růstový trend po proražení nad reakumulační pásmo s rezistenci kolem 2 071 USD za unci (březen 2024). Indikátory RSI a MACD na tři denním až týdenním grafu zatím nevykazují divergenci. Díky tomu očekávám dosažení mnohem vyšších cenových hladin. Do konce roku 2025 kolem 4 000 až 4309 USD za unci (možná i výše).

Vše bude záležet od implementace další regulace Basel III: Endgame (název je extrémně výstižný). Regulace vstupuje do platnosti 1. července 2025. Její hlavní účel je zvýšení důvěryhodnosti fyzického zlata na úroveň Tier 1 aktiva.

To znamená, že fyzické zlato nese 0procentní riziko protistrany (podobně jako americký dolar a americké vládní dluhopisy). Polepší si z dosavadního statusu Tier 3 aktiva (papírové zlaté kontrakty zůstávají na úrovni Tier 3).

Díky tomu můžou banky uvádět 100% hodnoty drženého fyzického zlata jako finanční rezervu a vůči němu si půjčovat. Doteď to bylo jenom kolem 15 až 25 procent jeho hodnoty. Teď už víme, proč je tak obrovská poptávka právě po fyzickém zlatě. Banky nahrazují papírové zlato za fyzické.

Rekordní zisky v sektoru těžby zlata

Společnosti v sektoru těžby zlata positivně reagují na rostoucí cenu zlata. Hodně jim pomáhá i klesající cena ropy. Pro otevřené doly (open-pit mines) tvoří ropa 30 až 35 procent nákladů na těžbu a zpracování.

Doly s podzemní těžbou (underground mines) se už postupně přesouvají k využití elektrických těžebních vozidel pro snížení emisí v dole, kde zápasí s udržením dostatečné ventilace pro personál.

Rozdíl mezi prodejní tržní cenou za unci zlata a celkovými náklady pro produkci (AISC) rychle roste. Tím se zvyšuje hrubá i čistá marže. Průměrná cena za první kvartál se pohybovala kolem 2 850 – 2 900 USD za unci.

Třeba Lunding Mining má za první kvartál čistou marži 2 172 USD na unci. To je extrémní marže kolem 75 procent. Taková Nvidia těžebního sektoru. Za druhý kvartál bude průměrná cena zlata daleko vyšší, odhadem až kolem 3 300 USD za unci.

Velká část producentů se dostává do velmi příznivé situace. Několik největších producentů začíná odměňovat akcionáře kombinaci zpětného nákupu akcií (buybacky) nebo vyplácením dividend. Zároveň se rozjíždí výrazný trend akvizici nových projektů pro zvýšení rezerv či rovnou nákup menších společností pro diverzifikaci produkce (i do jiných jurisdikcí).

Další možnost využití volných prostředků je explorativní činnost stávajících projektů pro zvýšení rezervy (Life of Mine), nebo identifikaci vyšší kvality depozit = další snížení nákladů.

S ohledem na technickou analýzu ceny zlata výše a retailové investory na západě ignorující tento sektor mám positivní vyhlídky pro nejbližší 1-2 roky. Nápomocný by mohl být i bobtnající americký vládní dluh. Sektor by mohl zažívat velmi příznivé období.

Nakonec se nemůžeme zapomenout podívat na vývoj ceny stříbra. Dostáváme se hned pod rezistenční pásmo kolem 34,5 USD za unci. Překonání hodnoty 35 dolarů za unci by mohlo přilákat výrazně větší zájem investorů. Odvážnější analytici naznačují průraz stříbra na ceny nad 100 dolarů za unci.

Přitom na Šanghajské burze se fyzické stříbro nakupuje s prémiem o více než 10 procent vůči této ceně. Asijští investoři mají mnohem raději fyzická aktiva, zatímco u nás se více spekuluje na akciích a kryptoměnách.

Několik zdrojů ukazuje, že poptávka z Číny je extrémní a burzy už nemají dostatek fyzického stříbra k prodeji. Čas ukáže, kdo dělá lepší rozhodnutí. Za sebe se soustředím primárně na společnosti v sektoru, které mají doly pro produkci zlata a stříbra (nejlépe v poměru 50/50 až 60/40). Tím si zabezpečuji expozici do obou komodit.

V býčím trhu standardně roste zlato jako první. Po určitém čase (kdy už si drobný investor nemůže zlato dovolit) se k růstu přidává i stříbro, které ho překonává návratnosti. Tím pádem chci alokaci do obou kovů.

Avšak primární část portfolia je do producentů zlata. Koho by zajímalo jak vybírám společnosti v sektoru do svého portfolia, se může podívat na Patreon kryptomagazínu pro pravidelný update a změny.

Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO