Trhy pod lupou: Nezastavitelný růst akcií, Trumpova cla globální trhy již netrápí

Akciové trhy opět prokázaly odolnost, když je z jejich optimistické nálady nedokázalo nic vyvést z rovnováhy. Datum 9. července 2025 mělo potenciál trhy otřást, ale prakticky se nic významného nestalo.

Při pohledu na index volatility VIX lze pozorovat mírný nárůst následovaný uvolněním. Tento pohyb je však téměř zanedbatelný, a přesto nelze tvrdit, že by se nic nedělo.Tato stabilita odráží širší důvěru investorů v globální ekonomiku, navzdory geopolitickým a obchodním nejistotám.

Video: Vrchol pro bitcoin na 150 000 USD

Trumpova celní politika

Prezident Trump splnil své hrozby a zavedl cla na některé země. Mezi nejvíce postižené patří Brazílie, která čelí 50% clům. Tento krok má nejen ekonomické, ale i politické motivace.

Brazilský prezident Lula da Silva, který v minulosti Trumpa kritizoval, čelí nyní tlaku, zejména proto, že Brazílie hostí zasedání zemí BRICS, což Trump považuje za zdroj protiamerických nálad.

Trump rovněž pohrozil dalším zemím, které zvažují rozšíření BRICS nebo exkluzivní obchodní spolupráci, vyššími cly. Tyto kroky signalizují snahu USA znovu definovat globální obchodní vztahy a posílit domácí průmysl, i za cenu krátkodobých turbulencí.

Brazilský reál se v důsledku těchto opatření dostal pod tlak. Brazílie, jako významný producent kávy a pomerančového džusu, zaznamenala růst cen těchto komodit kvůli clům. Trhy však věří, že Trump nakonec ustoupí a cla nebudou tak vysoká.

Brazílie má přibližně čtrnáct dní na nalezení řešení. I když úplné zrušení cel není pravděpodobné, dopad nemusí být tak katastrofický, jak se nyní předpokládá.

Brazilské firmy a ekonomika pravděpodobně najdou způsob, jak se s touto situací vyrovnat. Pro spekulanty na pozitivní vývoj brazilského trhu může být zajímavou příležitostí nákup akcií brazilské banky Nubank (NU).

Cla na Japonsko a Jižní Koreu

Dalšími zasaženými zeměmi jsou Japonsko a Jižní Korea, které čelí 25% clům. Zajímavé je, že USA nešetří ani své tradiční spojence. Tyto dvě země jsou ostatním členům NATO dávány za vzor v otázce plateb za americkou ochranu.

Japonský jen na oznámení cel reagoval poklesem. Z mého pohledu však zůstává atraktivní investiční příležitostí. Problémem pro USA je záměrně oslabovaný jen, což je důsledek dlouhodobé politiky levných peněžitých zdrojů v Japonsku.

Po zavedení cel může přijít další krok, kdy Trump bude tlačit na obchodní partnery, aby uměle posilovali své měny vůči dolaru. V případě jenu je tento požadavek do jisté míry oprávněný.

Cla na Evropskou unii

Nejnovější zprávou je zavedení 30% cel vůči Evropské unii, která je v Trumpově pojetí vnímána téměř jako nepřítel. Evropské automobilky již čelí sektorovému clu ve výši 25 %.

Další na řadě je luxusní sektor, který je oslaben již sníženými prodeji v Číně. Evropa, která si v tomto odvětví dlouho udržovala náskok, nyní riskuje jeho ztrátu. Spekuluje se, že evropské firmy budou nuceny přesunout část své výroby do USA, aby se clům vyhnuly. Tento posun by mohl mít dlouhodobé důsledky pro evropský průmysl, protože přesun výroby by zvýšil náklady a mohl by narušit globální dodavatelské řetězce.

Navzdory rozsáhlému seznamu zemí zasažených cly zůstávají trhy relativně klidné. Důvodem je dostatek času do 1. srpna 2025, kdy mají cla vstoupit v platnost, což poskytuje prostor pro další vyjednávání.

Trump sice tvrdí, že po 1. srpnu nebude žádný odklad, ale trhy věří, že může změnit názor, jak už několikrát ukázal. Přesto nelze vyloučit, že na některé země budou cla skutečně uvalena, aby Trump demonstroval svou rozhodnost.

Evropská unie připravila odvetná opatření, ale jejich realizace je odložena, což naznačuje nechuť k otevřenému obchodnímu konfliktu s USA. Tato opatrnost EU zdůrazňuje její strategii vyhnout se eskalaci a spoléhat na diplomatická řešení.

Přinesou cla peníze do americké pokladny?

Podle dostupných údajů USA za prvních devět měsíců fiskálního roku 2025 (od 1. října 2024 do 30. června 2025) vybraly na clech rekordních 113,3 miliardy USD, což je dvojnásobek oproti předchozímu roku.

Trumpova administrativa odhaduje, že celní politika vynese za rok 2025 až 300 miliard USD, což by představovalo 6% nárůst příjmů. Dlouhodobě by tato politika mohla snížit americký deficit o 15 %, což je významné číslo, i když na úplné vyřešení dluhu to nestačí. Kromě cel bude nutné zavést další opatření, například snížení úrokových sazeb.

Monetární politika a tlak na Fed

Minulý týden byl zveřejněn zápis z posledního zasedání FOMC, který ukázal neshody mezi centrálními bankéři ohledně snižování úrokových sazeb. Čím dál více z nich zvažuje, zda nejsou sazby příliš vysoké. Průzkum deníku Wall Street Journal naznačuje, že pravděpodobnost recese v USA během příštích 12 měsíců klesla na 33 % z dubnových 45 %.

Inflace by v roce 2025 měla dosáhnout přibližně 3 %, což je stále nad 2% cílem Fedu, takže výrazné uvolnění měnové politiky je nepravděpodobné. Přesto rostoucí tlak na snížení sazeb odráží širší očekávání, že Fed může brzy přijmout uvolněnější přístup, aby podpořil ekonomický růst.

Trumpova administrativa zvýšila tlak na předsedu Fedu Jeroma Powella kvůli přestavbě sídla Fedu za 2,5 miliardy USD, což je o 700 milionů USD více než původní odhad.

Trumpův rozpočtový ředitel Russell Vought kritizoval projekt za „okázalost“ a zbytečné luxusní prvky. Tato kritika může být další pákou na Powella, ačkoli jeho odstoupení není pravděpodobné. Powell si je vědom Trumpových očekávání, což může ovlivnit jeho rozhodování v závěru funkčního období.

Růst akcií Nvidie a boom umělé inteligence

Akcie společnosti Nvidia překročily tržní kapitalizaci 4 bilionů dolarů, což je činí jedním z klíčových tahounů růstu akciových trhů. Tento růst není způsoben pouze odolností trhů vůči Trumpově zahraniční politice, ale především obrovským zájmem o umělou inteligenci (AI).

Minulý týden Elon Musk uvedl na trh nový model Grok 4, který dosahuje úrovně doktorských studií napříč různými obory. S cenou 30 dolarů za měsíc se jedná o nejdražší AI produkt na trhu.

V nejbližších dnech se očekává představení páté verze ChatGPT od společnosti OpenAI, což pravděpodobně vyvolá další vlnu zájmu na sociálních sítích i v médiích. Rychlý pokrok v AI zdůrazňuje rostoucí význam technologického sektoru jako motoru globální ekonomiky.

Boom umělé inteligence zůstává klíčovým tématem, které přitahuje pozornost investorů. S rostoucí poptávkou po AI se firmy snaží rozšiřovat kapacitu datových center, která jsou vybavována čipy od Nvidie. Tento trend je hlavním faktorem růstu ceny akcií Nvidie. Dominance Nvidie na trhu s čipy pro AI posiluje její postavení jako klíčového hráče v technologické revoluci.

Společnost Nvidia intenzivně jedná s čínskou vládou o vývoji nového čipu určeného speciálně pro čínský trh, který by nahradil zakázaný čip H20. Před odletem do Číny se generální ředitel Nvidie Jensen Huang setkal s Donaldem Trumpem, aby ho přesvědčil o důležitosti tohoto projektu.

Nvidia se obává, že zákaz čipu H20, který způsobil ztrátu tržeb ve výši 15 miliard dolarů v tomto roce, podnítí Čínu k vývoji vlastních konkurenčních produktů. Přesto tato ztráta ukazuje obrovský potenciál AI trhu, když je i taková částka považována za přijatelnou vzhledem k možnostem expanze na čínský trh. Tato strategická hra Nvidie odhaluje složitost balancování mezi geopolitickými omezeními a obchodními příležitostmi.

Akciové indexy: Nezastavitelný růst trhů

Navzdory hrozbám amerického prezidenta pokračují světové akciové trhy v růstu. Většina globálních indexů zakončila týden s pozitivními výsledky. Výjimkou byl japonský Nikkei, který zaznamenal mírný pokles o 0,35 %, což není nijak dramatické. Šanghajská burza vzrostla o 1,44 %, stejně jako hongkongský index Hang Seng.

Evropské indexy zatím nezohledňují hrozbu zvýšení cel na 30 % od 1. srpna 2025, což by mohlo negativně ovlivnit zejména luxusní sektor, pro který je americký trh klíčový. Francouzský index CAC 40 vzrostl o 1,37 %, německý DAX o 0,75 % a nejlepší výsledek zaznamenala londýnská burza s indexem FTSE 100, který vzrostl o 1,53 %.

Americké trhy rovněž pokračovaly v růstu. Index S&P 500 si připsal 0,48 %, technologický Nasdaq díky váze akcií Nvidie vzrostl o 0,85 %, zatímco průmyslový Dow Jones mírně oslabil o 0,08 %.

Kryptoměny: Bitcoin míří k novým rekordům

Bitcoin zažívá výrazný růst a v době psaní článku dosáhl nového historického maxima (ATH) s cenou 122 318 dolarů, což představuje týdenní růst o 9,98 %. Hlavním impulsem byla zpráva z posledního zasedání amerického Fedu, která naznačuje, že americká ekonomika zůstává stabilní, recese nehrozí a inflace není příliš vysoká. Tato situace vytváří příznivé podmínky pro snižování úrokových sazeb.

Po prolomení předchozího ATH se Bitcoin z technického hlediska „utrhl z řetězu“ a pokračuje v růstu. Dalším historickým milníkem je hranice 125 000 dolarů, kterou někteří optimisté předpovídali na konec roku 2025. Historicky příznivé podzimní období pro Bitcoin a růst ostatních kryptoměn naznačují další pozitivní vývoj. Tento prudký růst Bitcoinu podtrhuje rostoucí zájem o kryptoaktiva jako alternativu k tradičním investicím v době nejistoty.

Závěr: Co sledovat příští týden?

Minulý týden byl na zveřejňování makroekonomických dat poměrně chudý, ale aktuální týden přinese několik klíčových událostí. V úterý 15. července budou zveřejněny údaje o obecné a jádrové inflaci v USA za červen.

Pokud budou tato čísla příznivá, mohou posílit optimismus na trzích. Vzhledem k tomu, že akciové indexy se pohybují blízko svých historických maxim, která pro mnohé představují technické rezistence, jejich prolomení by mohlo vést k dalšímu výraznému růstu cen akcií.

V pátek budou zveřejněny údaje o počtu vydaných stavebních povolení, které poskytnou přehled o stavu amerického realitního trhu. Tyto údaje budou klíčové pro posouzení, zda se americká ekonomika blíží bodu zlomu, nebo zda růst bude pokračovat.

Tento týden také odstartuje výsledková sezóna, která tradičně začíná bankovním sektorem. V úterý 15. července zveřejní své výsledky JP Morgan a Wells Fargo. Ve středu přijdou na řadu Johnson & Johnson, Bank of America, ASML, Morgan Stanley a Goldman Sachs.

Ve čtvrtek budou trhy bedlivě sledovat výsledky Netflixu, jehož akcie pokračují v prudkém růstu. Investoři očekávají silné výsledky, které by ospravedlnily tento růst. Jakékoli zklamání z čísel Netflixu by mohlo vyvolat diskuse o tom, zda nejsou trhy příliš předražené. Výsledky těchto společností budou klíčovým testem odolnosti technologického sektoru vůči rostoucím makroekonomickým tlakům.

I přes letní období, které bývá na trzích klidnější, může tento týden přinést dynamické obchodování. Kombinace klíčových makroekonomických dat a výsledků velkých společností bude mít potenciál ovlivnit směřování trhů.

Investoři by měli věnovat pozornost zejména inflačním údajům a výkonnosti technologických a bankovních akcií, které mohou nastavit tón pro další vývoj. Vzhledem k přetrvávající nejistotě kolem cel a monetární politiky bude obezřetnost investorů klíčem k navigaci v tomto volatilním prostředí.

Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO