Trump Media žádá o schválení vlastního bitcoinového ETF

Společnost Trump Media & Technology Group (TMTG), jejímž většinovým vlastníkem je bývalý americký prezident Donald Trump, učinila významný krok směrem k finančním trhům kryptoměn.

Podala totiž oficiální žádost u Komise pro cenné papíry a burzy Spojených států (SEC) o registraci a spuštění vlastního burzovně obchodovaného fondu (ETF) zaměřeného na bitcoin.

Iniciativa přichází v době, kdy se trh spotových bitcoinových ETF výrazně otevírá a roste zájem nejen mezi retailovými, ale i institucionálními investory.

Konkurenční prostředí v oblasti kryptoměnových fondů se začalo výrazně měnit na začátku roku 2024, kdy SEC poprvé v historii schválila spotové ETF na bitcoin. Jde o fondy, které drží skutečný bitcoin, nikoli pouze futures kontrakty či jiné deriváty. Tím se otevřely dveře dalším žadatelům a mezi nimi se nyní zařazuje i TMTG.

Firma podala u SEC formulář S-1, tedy dokument používaný při prvotní registraci cenných papírů, jehož cílem je získat souhlas s uvedením nového produktu s názvem Truth Social Bitcoin ETF.

Podle podané dokumentace bude majetkem trustu výhradně bitcoin, který bude uložen u schváleného správce. ETF má za cíl co nejvěrněji sledovat a reflektovat tržní cenu bitcoinu, přičemž nákup a držení aktiv bude probíhat v souladu s předpisy SEC. Trust nebude aktivně řízen, ale bude usilovat o pasivní správu, která kopíruje vývoj podkladového aktiva.

Tato žádost navazuje na krok burzy NYSE Arca, která podala paralelní návrh na zalistování tohoto ETF na svém trhu. NYSE Arca jedná jménem investiční a správcovské společnosti Yorkville America Digital, která je v těsné spolupráci s TMTG a bude v rámci fondu zastávat klíčovou roli správce.

Zajímavost : Nabídka služebních a pracovních míst - celkový přehled

Pokud bude schválen, Truth Social Bitcoin ETF by mohl rozšířit seznam již existujících a populárních fondů, jako je například BlackRock iShares Bitcoin Trust nebo Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, které již získaly regulatorní schválení a jsou veřejně obchodovány.

Detaily struktury a kontroverze nového ETF fondu

Struktura Truth Social Bitcoin ETF je v některých aspektech standardní, avšak v jiných vyvolává otázky a debaty.

Dokumentace odhaluje, že klíčovým partnerem v provozu fondu bude kryptoměnová burza Crypto.com, která bude mít hned několik zásadních rolí. Podle zveřejněných informací bude Crypto.com sloužit jako výhradní custodian. Tedy subjekt, který bude bezpečně uchovávat všechny bitcoiny vlastněné fondem.

Dále bude fungovat jako hlavní exekuční partner pro realizaci nákupů a prodejů bitcoinů a zároveň jako poskytovatel likvidity, který má zajistit dostatek obchodních protistran i plynulost obchodování fondu na trhu.

Zvláštní pozornost si zaslouží skutečnost, že burza bude vázána exkluzivními smlouvami, což znamená, že některé své služby bude nabízet pouze tomuto konkrétnímu fondu. Takové nastavení může být pro fond výhodné z hlediska optimalizace nákladů a spolupráce, ale zároveň otevírá prostor pro potenciální střet zájmů, pokud by došlo k selhání v oblasti transparentnosti nebo objektivity.

Zatím nebyla zveřejněna konkrétní poplatková struktura, což ponechává investory v nejistotě ohledně nákladů na správu fondu a dalších případných poplatků za transakce či custody služby. U tradičních ETF je právě výše poplatků jedním z hlavních rozhodovacích kritérií pro investory, a tak bude zajímavé sledovat, zda Truth Social ETF nabídne konkurenceschopné sazby.

Zajímavost : Útok v Spišskej Starej Vsi má dohru aj v Lučenci. Riaditeľka gymnázia skončí po pochybeniach pri prestupe žiaka

Střet zájmů? Bacha na něj!

Velmi kontroverzním bodem v celém návrhu je možnost front-runningu. V dokumentu se výslovně uvádí, že sponzor fondu nebo s ním spojené osoby mají právo obchodovat s bitcoiny před nebo v rozporu s pozicemi samotného ETF. Konkrétní formulace uvádí:

Potenciální investoři by si měli být vědomi, že tito aktéři mohou zaujmout pozice v bitcoinu, které jsou v rozporu nebo v předstihu před pozicemi fondu.

– vyjádření týmu Truth Social Bitcoin ETF, zdroj: cointelegraph.com

Doložka je značně neobvyklá a v prostředí tradičních finančních produktů by byla považována za potenciální riziko střetu zájmů. Standardní praxí bývá, že ETF produkty mají zavedené mechanismy, které zabraňují manipulaci s informacemi a zneužití postavení správce. V tomto případě však žádné konkrétní pojistky nebo kompenzační opatření uvedeny nejsou, což může vyvolat obavy o férovost a transparentnost fungování fondu.

Dalším důležitým aspektem je postoj fondu k hard forkům bitcoinu. V případě, že by došlo k rozdělení sítě a vytvoření nové kryptoměny (tzv. fork), držitelé ETF nebudou mít žádný nárok na získání nově vzniklých tokenů. Dokument jednoznačně říká:

Sponzor fondu zajistí, že Trust trvale a nevratně odmítne jakákoli práva na vzniklá aktiva (Incidental Rights).

– vyjádření týmu Truth Social Bitcoin ETF, zdroj: cointelegraph.com

To znamená, že ETF nebude distribuovat nové coiny mezi investory, ani je nijak zpeněžovat.

Zajímavost : POČASIE: Nedeľa bude chladnejšia. Oblačno až zamračené, miestami búrky a silný vietor

Truth Social Bitcoin ETF se tak zařazuje mezi projekty, které mohou zásadně ovlivnit veřejné vnímání spojení mezi tradičními financemi a kryptoměnami. Zejména pokud jej schválí regulátor. Zároveň ale budí pozornost svou neobvyklou strukturou a řadou potenciálně problematických ustanovení.

Zaregistrujte se na Bitget skrze tento odkaz a získejte 10% slevu na obchodní poplatky!