Výnosy dluhopisů okolo 5 % naznačují možné propady rizikových aktiv, říká JP Morgan

Výnosy amerických státních dluhopisů, které by se mohly po vítězství Donalda Trumpa v prezidentských volbách vyšplhat až na 5 %, by podle analytiků JP Morgan Chase mohly ovlivňovat ceny na akciovém trhu.

Po Trumpově vítězství předminulý týden vzrostl výnos referenčního 10letého amerického státního dluhopisu, který má obvykle inverzní chování oproti akciovému trhu. Znamená to, že pokud rostou výnosy referenčních amerických státních dluhopisů, akciové trhy jdou obvykle do korekce.

Za růstem stojí obavy investorů, že rozsáhlé daňové úlevy avizované republikány by mohly zvýšit již tak enormní státní deficit. To by podle odhadů mohlo přimět vládu emitovat více státních dluhopisů na pokrytí státního dluhu.

Postoj FEDu

Zároveň přetrvávají obavy z toho, že politika Trumpovi administrativy by mohla zvýšit inflaci a přimět Federální rezervní systém ke zpomalení snižování úrokových sazeb oproti původním očekáváním.

Obecnou ekonomickou sílu a odolnost trhu práce obecně považují odborníci za možné příčiny, proč FED na posledním zasedání FOMC avizoval méně agresivní uvolňování jeho měnové politiky.

Koncem minulého týdne se výnosy na referenčních 10letých státních dluhopisech mírně zkorigovaly z povolebního skoku. Stalo se tak poté, co FED snížil úrokové sazby o čtvrt procentního bodu. Předseda FEDu Jerome Powell zároveň novinářům sdělil, že představitelé Fedu sledují růst výnosů dluhopisů, a dodal: „Trh se vyvíjí a uvidíme, kde se situace ustálí.”

Představitelé Federálního rezervního systému poznamenali, že výnosy na dluhopisovém trhu výrazně rostly i po Trumpově předchozím vítězství v roce 2016. Dodali také, že fiskální deficit byl tehdy méně než poloviční oproti současnému stavu. Podle údajů ministerstva financí dosáhl americký národní deficit ve fiskálním roce 2024 hodnoty přes 1,8 bilionu amerických dolarů. Tato hodnota je třetí nejvyšší za celou historii země.

„Domníváme se, že kolem hranice 5 % se vliv výnosů dluhopisů na ocenění akcií začne měnit z pozitivního na rostoucí obavy o udržitelnost růstového cyklu a zvyšující se riziko problémů,” napsali.

Další informace naleznete v našich pravidelných streamech a videoanalýzách. Odkaz na poslední video naleznete níže.

Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO