Goldman Sachs očekává zdravý růst zisků mírně nad očekávání

Výsledková sezóna za čtvrté čtvrtletí roku 2024 přináší nové vhledy do výkonnosti klíčových sektorů americké ekonomiky, přičemž analytici bedlivě sledují faktory, které ovlivní trh v roce 2025. Zatímco některé sektory, jako technologie a finanční služby, vykazují slibný růst zisků, jiné, například energetika, čelí poklesu kvůli nižším cenám komodit.

Goldman Sachs nabízí střízlivý, ale optimistický pohled na další vývoj. Zdůrazňuje přitom klíčové faktory, které budou ovlivňovat výkonnost indexu S&P 500 a jeho cílovou hodnotu do konce roku 2025.

Vysoká očekávání

Sezóna vykazování výsledků za čtvrté čtvrtletí roku 2024 začne příští týden. Analytici očekávají 8% meziroční růst zisků na akcii (EPS) pro index S&P 500 a 6% růst pro mediánové společnosti v tomto indexu.

Analytici Goldman Sachs očekávají, že firmy vykáží solidní růst zisků za toto čtvrtletí. Varují ale, že rozsah překročení očekávaných výsledků by mohl být mírnější kvůli zvýšeným konsensuálním očekáváním ve srovnání s nedávnými čtvrtletími.

Není totiž pravidlem, že pozitivní výsledky znamenají automaticky vzpruhu pro trh. Pokud jsou očekávání investorů vysoká, mohou být výsledná data pozitivní, ale pokud nenaplní očekávání, trhy na to zpravidla stejně reagují poklesem.

Očekává se, že 8% meziroční růst zisků za čtvrté čtvrtletí podnítí hlavně 4% růst tržeb a rozšíření ziskových marží o 31 bazických bodů na 11,5 %. U mediánové společnosti v indexu S&P 500 je projekce růstu EPS stanovena na 6 %.

Goldman Sachs upozorňuje, že konsensuální očekávání pro toto čtvrtletí patří mezi nejvyšší od čtvrtého čtvrtletí 2021. To překonal pouze 9% meziroční růst EPS očekávaný před druhým čtvrtletím roku 2024. Historicky byl realizovaný růst EPS indexu S&P 500 v průměru o 4 procentní body vyšší než konsensuální odhady během posledních 11 čtvrtletí.

Očekáváme, že firmy budou pokračovat ve vykazování solidního růstu zisků i za čtvrté čtvrtletí, ale rozsah překročení očekávání bude pravděpodobně menší než v nedávných čtvrtletích kvůli vyšším nárokům investorů.

Analytici zdůrazňují tři klíčová témata této sezóny, která podle nich budou indikátory výhledu zisků pro rok 2025. Patří mezi ně výhled růstu tržeb společností, přípravy na změnu administrativy ve Washingtonu, D.C., a udržitelnost nadprůměrného růstu zisků technologických gigantů.

Růst se neočekává všude

Na úrovni jednotlivých sektorů se očekává, že nejvyšší růst zisků vykáží sektory komunikačních služeb a informačních technologií. Finanční sektor by pak měl zaznamenat 13% nárůst zisků.

Naopak energetický sektor čelí největšímu poklesu zisků. To způsobuje především 11% pokles průměrné ceny ropy Brent ve srovnání s třetím čtvrtletím 2023.

Analityci Goldman Sachs uvedli, že po této výsledkové sezóně přehodnotí svou prognózu zisků pro index S&P 500. Jejich aktuální odhad růstu EPS pro rok 2025 činí +11 % (268 USD).

V současnosti považujeme rizika spojená s naší prognózou zisků za vyvážená.

Tým udržuje cílovou hodnotu indexu S&P 500 na úrovni 6 500 do konce roku 2025. To znamená 12% nárůst, který by měl být primárně poháněn růstem zisků.

Závěr

I když některé sektory, jako energetika, čelí poklesu zisků, celkový výhled zůstává pozitivní. Očekává se EPS na úrovni 11 % s cílovou hodnotou indexu S&P 500 na 6 500 bodů do konce roku. Goldman Sachs upozorňuje, že klíčovými hnacími faktory budou růst zisků a stabilita firemních příjmů, přičemž rizika považuje za vyvážená.

Pro investory zůstává nadcházející období příležitostí k identifikaci sektorů a společností, které budou hrát klíčovou roli v příštím růstovém cyklu.

Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO