Jak postupovat při výběru akcií pro investici? Zde je návod

Každý investor touží najít tu nejlepší akcii. Pokud s výběrem akcií začínáte, podívejte se na následující kroky, které vám pomohou začít.

Existuje mnoho způsobů, jak vybrat vhodnou akcii. Můžete například vycvičit šimpanze, aby házel šipky na finanční sekci novin a náhodně sestavoval vaše portfolio. Šimpanz by Wall Street porazil přibližně v polovině případů.

Pokud však výcvik šimpanzů není váš styl nebo prostě nemůžete najít ty správné zdroje pro začátečníky, existují jednodušší způsoby, jak akcie vybírat. Jako individuální investor s dlouhodobým horizontem nákupu akcií navíc máte výhodu oproti Wall Street, která se často zaměřuje na krátkodobé výsledky.

1. Určete si své investiční cíle

Každý investor má jiné cíle, kterých chce se svými penězi dosáhnout. Mladší investoři se často zaměřují na co největší růst portfolia během dlouhého časového horizontu. Starší investoři se naopak více soustředí na zachování kapitálu, protože se blíží důchodový věk a plánují žít ze svých investic. Někteří investoři zase kladou důraz na pravidelný příjem z dividend a distribucí.

Zamyslete se nad tím, jaké jsou vaše cíle pro investiční portfolio. Neexistují žádná pevná pravidla. Může vám být šedesát a hledat investice zaměřené na růst, nebo třicet a preferovat stabilitu s přidaným investičním příjmem.

Vaše cíle ovlivní rozhodnutí, které společnosti budete chtít nakoupit:

• Investoři zaměření na příjem budou hledat akcie s vysokými dividendovými výnosy a stabilními peněžními toky a zisky, které tyto dividendy podpoří.
• Investoři zaměření na růst se zaměří na nové společnosti s nadějným růstem tržeb, i když jejich zisky nemusí být zatím stabilní.
• Investoři zaměření na zachování kapitálu budou hledat opak. Tedy stabilní firmy s dlouhou historií, které již desítky let vykazují pravidelné a předvídatelné zisky.

2. Najděte si společnosti, kterým rozumíte

Když kupujete akcie, stáváte se částečným vlastníkem firmy. Pokud nerozumíte jejímu podnikání, riskujete neúspěch.

Představte si, že byste převzali plné vlastnictví společnosti, jejíž činnost nechápete. Mohli byste sice najít skvělý management, ale jak byste poznali, že odvádí dobrou práci?

Společnosti můžete objevit kdekoliv. Každý den používáte desítky produktů a služeb – zamyslete se nad firmami, které za nimi stojí.

Zvažte také firmy, které na vás působí nepřímo. Mnoho podniků nikdy nekomunikuje přímo se spotřebiteli. Například:

• Kdo vyrábí platební terminály v supermarketu?
• Kdo vyrábí léky, které kupujete v lékárně, a jaké vybavení přitom používají?
• Odkud berou mechanici náhradní díly na auta a kdo tyto díly vyrábí?
• Kdo staví nové telefonní věže a vyrábí zařízení, které se na ně instaluje, aby byl signál stabilní?

Společnosti, se kterými se setkáváte každý den, mohou být výchozím bodem pro váš výzkum různých odvětví a konkurentů v těchto sektorech. Pokud nevíte, jak firma vydělává peníze, buď si ji prostudujte, nebo hledejte jinou společnost.

3. Zjistěte, zda má společnost konkurenční výhodu

Když už máte seznam společností a jejich konkurentů, je na čase jej zúžit. Nejklíčovější vlastností, kterou byste u společnosti měli hledat, je udržitelná konkurenční výhoda, kterou Warren Buffett nazývá příkop (neboli moat).

Klíčem k investování není posoudit, jak moc určitý průmysl ovlivní společnost nebo jak poroste, ale spíše určit konkurenční výhodu dané společnosti. A především její trvanlivost. Produkty nebo služby s širokými, udržitelnými příkopy kolem nich jsou ty, které přinášejí investorům odměny.

– Warren Buffett, zdroj: rozhovor pro Fortune z roku 1999

Příkop může mít různé podoby. Znalost faktorů, jako je rozsah podnikání, náklady na změnu dodavatele, unikátní značky, intelektuální vlastnictví nebo síťový efekt, může společnosti poskytnout silnou výhodu nad konkurenty. Identifikace těchto faktorů v analyzovaných firmách vám pomůže určit, které z nich mají potenciál dlouhodobě prosperovat.

Výkonnost společnosti Berkshire Hathaway (založená Warrenem Buffetem) od roku 1980 dokazuje jeho rozvážný přístup a smysl pro výběr akcií:

4. Určete si spravedlivou cenu pro akcie

Po výběru společností se silnou konkurenční výhodou je na čase se podívat na jejich aktuální ceny akcií a zjistit, zda nabízejí dobrý poměr hodnoty k ceně. Existuje několik metod, jak ocenit akcie:

• Poměr cena/zisk (P/E ratio): Tento poměr se vypočítá tak, že vezmete cenu akcie a vydělíte ji ziskem na akcii za poslední rok. Akcie mohou být za dobrou cenu, pokud je jejich P/E ratio pod historickým průměrem. Tento ukazatel je nejvhodnější pro zavedené společnosti s pravidelnými zisky a stabilním růstem. Poznámka: Pokud se očekává zrychlení růstu zisků v následujících letech, akcie mohou být obchodovány s vyšším P/E než v minulosti, protože investoři platí více za očekávaný růst zisků.
• Poměr cena/tržby (P/S ratio): Tento ukazatel je užitečnější pro růstové akcie, které nejsou ziskové nebo mají nestabilní zisky. Historické průměry mohou být dobrým vodítkem, ale je důležité zohlednit budoucí očekávání. Důležité: Ne všechny tržby mají stejnou hodnotu. Nový produkt nebo služba může přinášet jiné ziskové marže než hlavní činnost firmy, což může ovlivnit, jak je akcie ceněna.
• Model diskontovaných peněžních toků (DCF): Pokud chcete jít více do detailů, můžete vytvořit projekce růstu tržeb, ziskových marží a dalších nákladů na několik let dopředu. Tyto projekce pak použijte k výpočtu budoucích zisků a tyto peněžní toky diskontujte požadovanou mírou návratnosti. Výsledná hodnota vám dá odhad reálné ceny akcie, kterou vydělíte počtem vydaných akcií.
• Dividendový výnos: Pokud se zaměřujete na příjem, dividendový výnos je důležitou metrikou. Pokud je dividendový výnos nadprůměrný, může to naznačovat, že akcie je za dobrou cenu. Pozor však na tzv. past vysokého výnosu – někdy jsou dividendy neudržitelné. Zkontrolujte, zda je dividenda bezpečná vzhledem k podílu na ziscích a volném cash flow, a zda zisky a cash flow mají stabilní výhled růstu.

Každá metoda má své využití v různých situacích. Pro co nejpřesnější odhad zkombinujte více ukazatelů a zohledněte konkrétní okolnosti společnosti i trhu.

5. Kupujte akcie s bezpečnostní rezervou

Posledním krokem při výběru akcií je nákup společností, které se obchodují pod vaším odhadem spravedlivé ceny. Tato rezerva slouží jako bezpečnostní polštář. Pokud by se vaše ocenění ukázalo jako nepřesné, minimalizujete riziko velkých ztrát díky nákupu za cenu výrazně pod odhadovanou hodnotou. To je klíčová strategie, kterou využívá i Warren Buffett.

• Pro akcie se stabilními zisky a silným výhledem: Šíře bezpečnostní rezervy nemusí být velká. Pokud snížíte cílovou cenu o 10 %, měli byste být v bezpečí.
• Pro růstové akcie s méně předvídatelnými zisky: Rezerva by měla být širší. Cílem by mělo být 15 % až 30 %, podle vaší důvěry v ocenění. To vám zajistí ochranu v případě, že se věci nevyvinou podle očekávání. Například pokud se mladá firma potýká s novými výzvami nebo pokud na trh vstoupí větší konkurent.

Bezpečnostní rezerva poskytuje prostor pro chyby a chrání vaši investici, zejména na volatilním trhu.

Celý článek zde | Podnikání za 500 Kč ? – ANO